본 연구에서는 투자대상으로서의 골프회원권의 가격 결정에 영향을 미치는 요소들을 분 석하고 회원권의 가치를 평가하였다. 실증분석을 위한 가격 자료로 국세청 공시가격이라는 신뢰성 있는 자료를 사용하였으며 변수의 설정과 측정에 있어서도 선행연구의 몇 가지 문제점을 개선하였다. 본 연구의 주요한 결과는 다음과 같다. 첫째, 모형의 종류에 상관없이 회원 1인당 홀수, 비회원그린피 및 티오프시간간격 변수들 이 항상 유의하게 나타났다. 이들 중 비회원그린피가 회원권가격에 강력하게 양의 영향을 미치는 것이 이채롭다. 아울러 이들 변수의 영향의 방향이 모형의 형태에 상관없이 항상 양 수로 나타나서 일관된 설명이 가능하였다. 둘째, 거리 변수는 회원권가격과 음의 관계를 보여주었고, 재무적 안정성은 양의 관계를 보여주었다. 초고가 회원권들을 제외한 경우 이 변수들의 유의성은 증가하였고 대신 주중회 원권의 존재여부는 그 유의성이 감소하였다. 그 외 다른 변수들은 대체로 유의하지 않았다. 셋째, 본 연구의 추정회귀식을 이용하여 각 회원권의 고(저)평가 여부를 조사한 후, 다음 기의 공시가격의 변화를 살펴 본 결과 본 연구의 추정모형의 실제 현식적용성에서 나름대로 한계를 보였다. 마지막으로 논문의 한계 및 향후 연구방향에 관하여 언급하였다.