À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2008³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.166~194
pp.166~194
Çѱ¹Æݵå½ÃÀå¿¡¼ Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ ¿î¿ëÀç·®¿¡ µû¸¥ ÆݵåÀ§Ç躯ÈÂ÷ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ¿¬±¸
ÀÌ°¡¿¬ ´ë±¸´ëÇб³ °æ¿µÇаú
Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ ¿î¿ëÀç·®±ÇÀº Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ ¿î¿ë´É·Â°ú ¿¬°ü¼ºÀÌ ÀÖÀ» ¼ö Àִµ¥, ƯÈ÷ ÀÚ»ê¹èºÐÀ» ¾î¶»°Ô ÇÏ´À³Ä¿Í Á¾¸ñ±³Ã¼ ¹× ÅõÀÚºñÁß Á¶Á¤À» ¾î¶»°Ô ÇÏ´À³Ä°¡ Áß ¿äÇÑ À̽´°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸ÀÇ ¸ñÀûÀº Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ ¿î¿ëÀç·®±ÇÀ» °¨¾ÈÇÒ ¶§ Çѱ¹Æݵå½ÃÀå¿¡¼ °ú°Å ¼º°ú¿Í ÇâÈÄ º¯µ¿¼º º¯È°£¿¡ ¾î¶°ÇÑ °ü°è°¡ ÀÖ´ÂÁö¸¦ »ìÆ캸°íÀÚ ÇÔ¿¡ ÀÖ´Ù. 2002³â 1¿ù1ÀϺÎÅÍ 2006³â 12¿ù31ÀϱîÁöÀÇ ÁÖ½ÄÇü Æݵå(ÁÖ½ÄÆíÀÔºñÁßÀÌ 70%ÀÌ»ó ÀÎ Æݵå)¸¦ ´ë»óÀ¸·Î ºÐ¼®ÇÑ °á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ ¿ä¾àµÈ´Ù. ù°, Brown-Harlow-Starks(1996)ÀÇ ºÐ¼®¹æ¹ýÀ̾ú´ø ºÐÇÒÇ¥ºÐ¼®(contingency table test)À» ÅëÇØ °ú°Å¼º°ú°¡ ³ô¾Ò´ø Æݵå¿Í °ú°Å¼º°ú°¡ ³·¾Ò´ø ÆݵåµéÀ» ±¸ºÐÇÏ¿© ÇâÈÄ º¯µ¿¼ºÀÌ ´õ Áõ´ëÇß´ÂÁö ¿©ºÎ¸¦ ÆľÇÇÏ¿´´Ù. ±× °á°ú ±âÁ¸¿¬±¸¿Í °°ÀÌ °ú°Å ¼º°ú°¡ ³·¾Ò ´ø ÆݵåµéÀº ÇâÈÄ º¯µ¿¼ºÀ» ´õ Áõ°¡½ÃÅ°´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. À̸¦ ¾Õ¼ ¼³¸íÇÑ Æݵå¸Å´Ï ÀúÀÇ ¿î¿ëÀç·®±ÇÀÇ ÇϳªÀÎ À¯µ¿¼ºÀÚ»êºñÀ²À» °í·ÁÇÒ °æ¿ì À¯µ¿¼ºÀÚ»êºñÀ²ÀÌ ³ôÀº Æݵ忡 ¼´Â ÀÌ·¯ÇÑ Çö»óÀÌ ³ªÅ¸³ªÁö ¾Ê´Â °ÍÀ¸·Î ¹àÇô º´Ù. µÑ°, º¯µ¿¼ºº¯È¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â ¿ä Àο¡ ´ëÇØ ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ±× °á°ú °ú°Å¼º°ú¿Í´Â À½(-)ÀÇ °ü°è°¡ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ¶Ç ÇÑ À¯µ¿¼ºÀÚ»êºñÀ²°úµµ À½(-)ÀÇ °ü°è°¡ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ±×·¯³ª Á¾¸ñÀ¯ÁöºñÀ²¿¡ ´ë Çؼ´Â ¾ç(+)ÀÇ °ü°è°¡ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ Àç·®±ÇÀÌ ¾ø´Â °æ¿ì¿¡ ÀÖ¾î¼ ´Â ¿ÀÈ÷·Á º¯µ¿¼ºº¯È°¡ ´õ Ä¿Áö´Â °ÍÀ¸·Î Çؼ®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ»óÀÇ °á°ú¸¦ ÅëÇØ º¼ ¶§ Çѱ¹Æݵå½ÃÀå¿¡¼µµ ±âÁ¸ÀÇ ¿¬±¸¿Í À¯»çÇÏ°Ô °ú°Å¼º°ú°¡ ³·¾Ò´ø ÆݵåµéÀº ´õ ºÐ¹ßÇϱâ À§ÇØ ¹Ì·¡ º¯µ¿¼ºÀ» È®´ë½ÃÅ°´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù´Â ½ÇÁõÀû Áõ°Å ¸¦ ã¾Æ³»¾ú°í, Æݵå¸Å´ÏÀúÀÇ Àç·®±ÇÀÌ ³ôÀº °æ¿ì¿¡ ºñÇØ ³·Àº °æ¿ì°¡ ±× °æÇ⼺ÀÌ ´õ ³ô ´Ù´Â Áõ°Å¸¦ ã¾Æ³»¾ú´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: ÆݵåÀ§Ç躯È,Çѱ¹Æݵå½ÃÀå,Åä³Ê¸ÕÆ®°¡¼³