À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2008³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.225~249
pp.225~249
DCC ¸ðÇüÀ» ÅëÇÑ Àڻ걺°£ µ¿ÅÂÀû »ó°ü°è¼ö º¯È¿¡ µû¸¥ À§ÇèÁõ°¡¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸
¹Ú¿µ¼® ¼°´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ±³¼öÀÌÀçÇö ±¹¹Î¿¬±Ý¿¬±¸¿ø ºÎ¿¬±¸À§¿ø
ÁÖ½Ä, ä±Ç µî ÀüÅëÀû Àڻ걺À» Æ÷ÇÔÇÏ¿© ÃÖ±Ù ¿¬±â±ÝÆ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡¼ ºñÁßÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ ´Â ´ëüÅõÀÚ Àڻ걺°£ À§ÇèÀüÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ¼±Á¦Àû ½ÇÁõ±Ù°Å¸¦ ã´Â °ÍÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ÇÏ´Â ¿¬±¸ ÀÌ´Ù. »ó°ü°è¼ö´Â ºÐ»êÅõÀÚÀÇ ÇÙ½ÉÀÌÁö¸¸ ÀÌ·¯ÇÑ »ó°ü°è¼ö°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀÌÁö ¾Ê´Ù¸é, »çÀü¿¡ ¿¹ ÃøµÇ¾ú´ø »ó°ü°è¼ö°¡ ½ÇÇöÀÌ ¾È µÉ °æ¿ì ºÐ»êÅõÀÚÀÇ È¿°ú´Â »ç¶óÁú ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. º» ¿¬±¸´Â Engle and Sheppard(2001)¿¡¼ Á¦¾ÈÇÑ DCC(Dynamic Conditional Correlation) ¸ðÇüÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© »ó°ü°è¼ö Çà·ÄÀÇ µ¿ÅÂÀû Ư¼ºÀ» ÆľÇÇÑ ÈÄ À̸¦ È°¿ëÇÏ¿© Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ VaRÀÇ º¯È¸¦ ÅëÇØ »ó°ü°è¼öÀÇ º¯È°¡ ½ÇÁ¦ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§Çè Áõ°¡¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â Áö ½Ç ÁõºÐ¼®À» ¼öÇàÇÏ¿´´Ù. ½ÇÁõ°á°ú À§ÇèÀÌ À¯ÀÇÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÔÀ» °üÂûÇÒ ¼ö ÀÖ¾úÀ¸¸ç, µ¿ÅÂÀû »ó°ü°è¼öÀÇ ÃßÁ¤À» Åë ÇØ ´Ü±â°£¿¡ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â À§ÇèÀÚ»êÀÇ ¼Õ½ÇÀ» »ó°ü°è¼ö°¡ ÀÛ¾ÆÁö´Â Àڻ걺À» ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÁÙÀϼö ÀÖ´Â Á¤Ã¥Àû ÇÔÀǸ¦ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.