À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2009³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.410~428
pp.410~428
±Û·Î ¹ú ±ÝÀ¶À§±â¿Í ÁֽļöÀÍ ·ü º¯µ¿¼º¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸
Àå±¹Çö °Ç±¹´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐÈ«¹Î±¸ °Ç±¹´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ
2008³âºÎÅÍ ½ÃÀÛµÈ ¼ºêÇÁ¶ó¾ö »ç°ÇÀº ¹Ì±¹¿¡¼ ½ÃÀÛµÈ ±ÝÀ¶À§±â°¡ ÅÂÆò¾çÀ» ³Ñ¾î¼ ¼¼°è °¢±¹À¸·Î ÆÛÁ®³ª°¡ ±Û·Îº°ÇÏ°Ô ±ÝÀ¶ ¹× ½Ç¹°ºÎ¹®±îÁö À§±â¸¦ ÃÊ·¡ÇÏ°Ô µÈ Å« »ç°ÇÀÌ ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼´Â ±×µ¿¾È Àß ¾Ë·ÁÁø heteroscedasticity¸¦ °í·ÁÇÑ jump-diffusion °è·®¸ðÇü¿Ã ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÀÌ·¯ÇÑ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â°¡ ÁֽļöÀÍ·üÀÇ º¯µ¿¼º¿¡ ¾î¶°ÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃƴ°¡¸¦ ÆÄ¾Ç ÇÏ°íÀÚ ÇÏ¿´´Ù- º» ¿¬±¸ÀÇ °á°ú º» ¿¬±¸¿¡¼ Á¦½ÃÇϴ ǥº»±â°£µ¿¾È Æò»ó½Ã¿¡´Â ¾à 47ÀÏ¿¡ Çѹø ¾¿ ÁֽĽÃÀå¿¡ ±Þµ¿¶ó À§ÇèÀÎ jump°¡ µµ·¡ÇÏ¿´À¸¸ç ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ±â°£ µ¿¾È¿¡ ´Â ¾à 4ÀÏ ¸¸¿¡ Çѹø ¾¿ ½ÃÀå¿¡ ±ÞÅü¶ô À§ÇèÀÌ µµ·¡ÇÏ¿© Æò»ó½Ã¿¡ ºñÇÏ¿© ±Û·Î¹ú ²ûÀ¶À§±â ±â °£¿¡ ¾à 12¹è Á¤µµ ºó¹ø ÇÏ°Ô ÁÖ½Ä ½ÃÀå¿¡ ½ÃÀå ±Þµ¿¶ô À§ÇèÀÌ ¹ß»ýÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î º¸°íµÇ¾ú´Ù. ÀÌ¿¡ ¹ÝÇÏ¿© ¿Üȯ½ÃÀ徺 °æ¿ì¿¡´Â Ç¥º»±â°£µ¿¾È Æò»ó½Ã¿¡ ¾à 55ÀÏ¿¡ Çѹø ¾¿ ½Ã Àå¿¡ ±Þµî ¶ô À§ÇèÀÎ jump°¡ µµ·¡Çѵ¥ ¹ÝÇÏ¿© ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ±â°£ µ¿¾È¿¡ ´Â ¾à 38ÀÏ ¸¸¿¡ Çѹø ¾¿ ½ÃÀå¿¡ ±ÞÅü¶ô À§ÇèÀÌ µµ ·¡ÇÏ¿© ±ÝÀ¶À§±â ¶§¿¡´Â ¿Üȯ½ÃÀ庸´Ù ÁֽĽÃÀå¿¡ jump risk°¡ ´õ °ÇÏ°Ô ³ªÅ¸³µ´ø °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù. ÇÑÆí ¿ì¸®³ª¶ó ÁֽļöÀÍ·ü º¯µ¿¼ºÀº ÃÖÅ« ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ÀÌÈÄ¿¡ ±Þ°ÝÇÏ°Ô Ä¿Á®¼ ¿ÜȯÀ§±â ¶§º¸´Ùµµ ´õ Å© °Ô ÃßÁ¤µÈ ¹Ý¸é ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀº ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ÀÌ ÈÄ¿¡ ºñ±³Àû Ä¿Áö°í ÀÖÀ¸³ª ¿ÜȯÀ§±â ¶§ º¸´Ù´Â Å©Áö ¾Ê°Ô ÃòÁ¤µÇ¾ú´Ù
ÁÖÁ¦¾î: ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â,¼ºêÇÁ¶óÀÓ,À̺л꼺,Á¡ÇÁ,ÁÖ°¡º¯µ¿¼º,ȯÀ²º¯µ¿¼º
Global Financial Crisis and Stock Retum Volatility
Keywords: GARCH