À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2009³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.1215~1230
pp.1215~1230
°¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡¿Í ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡°¡ Àڻ갡°Ýº¯È¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
ÀÌÈ£¼± ¼°´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ¹Ú»ç°úÁ¤ÃÖ¿î¿ ¼°´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ±³¼ö
º» ¿¬±¸¿¡¼´Â Á¤º¸°Å·¡ÀÚ°¡ Á¤º¸¸¦ ÃëµæÇÑ ´ÙÀ½ °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡¿Í ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡°¡ ÀÌ·ç ¾îÁö´Â »óȲÀ» ¸ðÇüÈÇÏ¿© °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡¿Í ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡°¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» »ìÆ캸¾Ò´Ù. ¸Õ Àú¾çÀÇ °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ°¡ Á¸ÀçÇÒ °æ¿ì Á¤º¸ÀÇ °ú´Ù¹Ý¿µÀ», À½ÀÇ °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ°¡ Á¸ÀçÇÒ °æ¿ì Á¤º¸ÀÇ °ú¼Ò¹Ý¿µÀ» °¡Á®¿À°Ô µÈ´Ù. ´ÙÀ½À¸·Î Á¤º¸°Å·¡ÀÚ´Â Á¤º¸¸¦ ÃëµæÇÏ´Â ½ÃÁ¡¿¡ ´Â Æò±ÕÀûÀ¸·Î Á¤º¸¸¦ °Å·¡·®¿¡ ¹Ý¿µÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú´Â ¸ðÇüÀÇ ¼³Á¤¿¡ ÀÇÇÑ °Í À̱ä Çϳª, ÀÌÈÄÀÇ °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡ ¹× ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡ÀÇ È¿°ú¸¦ °¨¾ÈÇÏ¿© ÀÇ»ç°áÁ¤Çϱ⠶§¹® À¸·Î º¼ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, Á¤º¸°Å·¡ÀÚ°¡ Àü·«ÀûÀ¸·Î Á¤º¸¸¦ ³ëÃâÇÒ °¡´É¼ºÀ» ÀǹÌÇϱ⵵ ÇÑ´Ù. ¶ÇÇÑ Á¤º¸°Å·¡ÀÚ´Â ¾çÀÇ °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡°¡ Á¸ÀçÇÒ ¶§ ¾çÀÇ Á¤º¸¸¦ ÃëµæÇÏ´Â °æ¿ì ¸Åµµ¸¦ ¼± ÅÃÇÏ¿© Àå±âÀûÀÎ È¿¿ëÀ» ±Ø´ëÈÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ´õºÒ¾î Á¤º¸°Å·¡ÀÚ´Â °¡°Ý »ó½Â¿¡ ´ëÇØ ¸Åµµ¸¦ ¼±ÅÃÇÏ¿© ÃÖÁ¾½ÃÁ¡¿¡ ³»Àç°¡Ä¡·ÎÀÇ ¼ö·Å¿¡ µû¸¥ °¡°ÝÇ϶ô½Ã ÀÌÀÍÀ» ±Ø´ëÈÇÏ ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. °¡°Ýº¯ÈÀÇ º¯µ¿¼º°ú ÀÚ±â»ó°ü¿¡ ´ëÇØ ÃßÁ¾°Å·¡°¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» »ìÆ캻 °á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°´Ù. °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ¿Í ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ°¡ ÇÔ²² Á¸ÀçÇÒ °æ¿ì °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ´Â °¡°Ýº¯µ¿ ¼ºÀ» Áõ°¡½ÃÄÑ ½ÃÀåÀÇ ºÒ¾ÈÁ¤¼ºÀ» Å°¿ì´Â ¹Ý¸é, ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ´Â °¡°Ýº¯µ¿¼ºÀ» °¨¼Ò½ÃÄÑ ½ÃÀåÀÇ ¾ÈÁ¤¼º¿¡ ±â¿©ÇÏ´Â ¿ªÇÒÀ» ÇÑ´Ù. ÇÑÆí ÈıâÁ¤º¸ °Å·¡ÀÚ°¡ Á¸ÀçÇÏÁö ¾Ê´Â °æ¿ì¸¦ °¡Á¤ÇÑ º» ¿¬±¸ÀÇ ¼³Á¤¿¡¼ ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ°¡ ÈıâÁ¤º¸ °Å·¡ÀÚ¸¦ ´ë½ÅÇÏ¿© 1, 2½ÃÁ¡°£ÀÇ °¡°Ýº¯ÈÀÇ ÀÚ±â»ó°ü¿¡ À½ÀÇ °ü°è¸¦ °¡Á®¿À°í ÀÖÀ¸¸ç ÀÌ´Â ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ°¡ Âü°íÇÏ´Â Á¤ º¸ÀÎ Àü±âÀÇ Á¤º¸°Å·¡ÀÚÀÇ °Å·¡·®ÀÌ Æò±ÕÀûÀ¸·Î Á¤º¸¸¦ ¹Ý¿µÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °á°ú¸¦ °¨¾ÈÇÒ ¶§ ¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡ÀÚ´Â Á¤º¸¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÀÇ»ç°áÁ¤ÇÏÁö ¾ÊÀ½¿¡µµ Á¤º¸¸¦ º¸À¯ÇÑ °Í°ú À¯»çÇÑ ¿ªÇÒÀ» ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ¼öÇàÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î Çؼ®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: °¡°ÝÃßÁ¾°Å·¡,¼ö·®ÃßÁ¾°Å·¡,Á¤º¸ÅõÀÚÀÚ,°¡°Ýº¯µ¿¼º