À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2010³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.338~370
pp.338~370
À¯»óÁõÀÚÀ¯ÇüÀÇ ¼±ÅðáÁ¤¿äÀο¡ °üÇÑ ¿¬±¸
À念±¤ ¼º±Õ°ü´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ±³¼ö±èÀÎÈ£ ¼º±Õ°ü´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ°»ç
±â¾÷Àº À¯»óÁõÀÚ¸¦ ½Ç½ÃÇÔ¿¡ ÀÖ¾î ÁÖÁÖ¹èÁ¤, ÀϹݰø¸ð, ÁÖÁÖ¿ì¼±°ø¸ð, Á¦3ÀÚ¹èÁ¤¹æ½ÄÀ» ¼±ÅÃÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸´Â 1998-2007³â µ¿¾È À¯°¡Áõ±Ç½ÃÀå¿¡¼ ½Ç½ÃµÈ À¯»óÁõÀÚÀÇ À¯Çüº° ¼±ÅðáÁ¤¿äÀÎÀ» ¹àÈ÷´Â ½ÇÁõÀûÀÎ ºÐ¼®ÀÌ´Ù. À¯»óÁõÀÚÀ¯ÇüÀÇ ¼±ÅðáÁ¤¿äÀÎÀ» ¼ÒÀ¯±¸Á¶, Á¤º¸ºñ´ëĪ, ½ÃÀå»óȲ, À繫±¸Á¶ ¹× ¼º°ú¿Í À¯»óÁõÀÚƯ¼ºÀÇ Ãø¸é¿¡¼ ´ÙÇ×·ÎÁö½ºÆ½ ȸ±Í¸ðÇüÀ¸·Î ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. °á°ú¸¦ ¿ä¾àÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, ³»ºÎÁöºÐÀ²°ú ¼Ò¾×ÁÖÁÖÁöºÐÀ²ÀÇ ºñÁßÀÌ ³ôÀº ±â¾÷Àϼö·Ï, ƯÈ÷ ¼Ò¾×ÁÖÁÖÁöºÐÀ²ÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï ±¸ÁÖÁÖ¹èÁ¤À» ¼±ÅÃÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ±â°ü°ú ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ÁöºÐÀ²Àº ÀϹݰø¸ðÀÇ ¼±Åÿ¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. µÑ°, ÀÚ»ê±Ô¸ð°¡ ÀÛÀ»¼ö·Ï ±¸ÁÖÁÖ¹èÁ¤À» ¼±ÅÃÇÏ´Â °æÇâÀ» º¸¿´´Ù. ¼Â°, ½ÃÀå»óȲÀÌ ÁÁ°í, ±â¾÷°¡Ä¡°¡ °íÆò°¡µÈ ±â¾÷Àϼö·Ï ±¸ÁÖÁÖ¹èÁ¤À» ¼±ÅÃÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ³Ý°, ºÎäºñÀ²°ú À¯µ¿ºñÀ²ÀÌ ³·°í, °æ¿µ¼º°ú°¡ ÁÁÀ¸¸ç, Á÷Àü ³âµµ¿¡ ºÎä°¡ Áõ°¡ÇÑ ±â¾÷Àϼö·Ï ±¸ÁÖÁÖ¹èÁ¤°ú ÀϹݰø¸ð¸¦ ¼±ÅÃÇÏ´Â °æÇâÀ» º¸¿´´Ù. ´Ù¼¸Â° ÁõÀÚ±Ô¸ð¿Í ÁõÀÚÇÒÀÎÀ² Å« ±â¾÷Àº ±¸ÁÖÁÖ¹èÁ¤À» ¼±ÅÃÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÃÖ±Ù µé¾î ÁõÀÚ°ø½Ã´Â ½ÃÀå¿¡¼ À½(-)ÀÇ ¹ÝÀÀÀ» º¸¿´°í, Á¦3ÀÚ¹èÁ¤Àº ¾ç(+)ÀÇ ¹ÝÀÀÀ» ³ªÅ¸³Â´Ù. ¸ðµç À¯Çü¿¡¼ Àå±âÀú¼º°ú°¡ ³ªÅ¸³µ°í, Á¦3ÀÚ¹èÁ¤ÀÌ °¡Àå ³·Àº ¼º°ú¸¦ º¸¿´´Ù. À¯»óÁõÀÚ·Î Á¶´ÞµÈ ÀÚ±ÝÀº À繫±¸Á¶°³¼±¿¡ ÀϺκÐÀÌ È°¿ëµÇ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼ µµÃâÇÑ À¯»óÁõÀÚÀ¯ÇüÀÇ ¼±ÅðáÁ¤¿äÀο¡ ´ëÇÑ »õ·Î¿î °á°ú Áß¿¡¼ Á¤º¸ºñ´ëĪ¼öÁØÀÌ ³ôÀº ±â¾÷Àº ±¸ÁÖÁÖ¹èÁ¤À» ¼±ÅÃÇÏ°í, ±â¾÷±Ô¸ð°¡ Ŭ¼ö·Ï Á¦3ÀÚ¹èÁ¤¹æ½ÄÀ» ¼±ÅÃÇÑ´Ù´Â °á°ú´Â ÇØ¿Ü ¼±Ç࿬±¸ÀÇ °á°ú¿Í »ó¹ÝµÇ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ°ÍÀº ±¹³»ÀÇ À¯»óÁõÀÚÁ¦µµ¿Í ½ÃÀå»óȲ¿¡ µû¸¥ Â÷ÀÌÀÓÀ» ÇÒÀÎÀ²°ú ¼ÒÀ¯±¸Á¶¿¡ ÀÇÇÑ ÁõÀÚÀ¯ÇüÀÇ ¼±ÅðáÁ¤°úÀÇ °ü°è¸¦ ±Ô¸íÇÔÀ¸·Î½á ¹àÇô³Â´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: À¯»óÁõÀÚÀ¯Çü,ÁõÀÚÇÒÀÎÀ²,¼ÒÀ¯±¸Á¶,Á¤º¸ºñ´ëĪ,À繫±¸Á¶,À塤´Ü±â¼º°ú