À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2010³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.1738~1756
pp.1738~1756
Àå¼öÀ§Çè ÃßÁ¤°ú °øÀû¿¬±ÝÀÇ ±â±Ý Àû¸³À² º¯È
¿øÁ¾Çö ±¹È¸ÀÔ¹ýÁ¶»çó °æÁ¦»ê¾÷Á¶»ç½Ç ±ÝÀ¶¿ÜȯÆÀ ÀÔ¹ýÁ¶»ç°ü
¿¬±Ý±Þ¿©ÀÇ »ç¸Á½Ã±îÁö Áö±Þ¾à¼ÓÀ» ÀÌÇàÇϴµ¥ ÀÖ¾î¼ DB(Define Benefit)ÇüÀÇ °æ ¿ì ¼ö±ÞÀÚÀÇ »ç¸Á¿¬·ÉÀÇ º¯È¿¡ µû¸¥ ±Þ¿©Áö±Þ Àǹ«¾×ÀÌ º¯ÇÏ°Ô µÈ´Ù. ±¹¹Î¿¬±Ý°ú °°Àº Àü±¹¹Î ¿¬±ÝÀÇ °æ¿ì ±¹°¡ÀÇ Àα¸±¸Á¶ÀÇ º¯È¿¡ ÀÇÇÏ¿© ±â±ÝÁö±ÞÀÇ Àǹ«¾×ÀÌ °áÁ¤µÇ¸ç ÀÌÁß¿¡¼ Àα¸ÇÐÀû ¼Ó¼º»ó ü°èÀû À§ÇèÀÇ °¡Àå ±âº»ÀûÀÎ ¿ä¼Ò·Î Àå¼öÀ§Çè (Longevity Risk)À» ¿°µÎ¿¡ µÎ°Ô µÈ´Ù. Àå¼öÀ§ÇèÀº »ç¸Á·ü ÃßÀÌ¿Í »ýÁ¸ÇÔ¼öÀÇ °³³ä ¿¡¼ ±âÀÎÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î °í·É¼¼´ë·Î °¥¼ö·Ï »ç¸Á·ü °î¼±ÀÇ ÇüÅ°¡ È®·üºÐÆ÷¸¦ ³ªÅ¸³» ¸é¼ ¼ÒÀ§ È®ÀåÇö»ó¿¡ ÀÇÇØ Áõ°¡µÇ´Â ÇüŸ¦ º¸ÀδÙ. Àå¼öÀ§ÇèÀ» ÅëÁ¦Çϱâ À§Çؼ ´Â ¿ì¼± »ç¸ÁÅ×À̺íÀ» ÃßÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ¹Ì·¡ÀÇ »ç¸Á Ãß¼¼¸¦ ¿¹ÃøÇÏ¿© ±¸¼ºÇÑ´Ù. Àå¼öÀ§ÇèÀ̶õ °³ÀÎÀÇ ÀÔÀå¿¡¼´Â ÅðÁ÷ ÈÄ ¼ÒºñÇÒ ÀÚ±ÝÀÌ Á¡Â÷ ÀÜ¿© »ý¾Ö°¡ Áõ°¡µÇ ¸é¼ ºÎÁ·ÇØÁö°Ô µÇ´Â À§ÇèÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ À§ÇèÀº »ç¸Á½Ã±îÁö ÀÏÁ¤ ¼ÒµæÀ» Áö ±ÞÇØ ÁÖ´Â ¿¬±Ýº¸Çè»óÇ° µîÀ¸·Î À§ÇèÀ» ÇìÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±¹³»ÀÇ °æ¿ì ±¹¹Î¿¬±ÝÀ» °¡Àå ´ëÇ¥ÀûÀÎ »óÇ°À¸·Î Á¦½ÃÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª º¸Çè½ÃÀåÀ̳ª ¿¬±Ý½ÃÀå¿¡¼ ÀÎ½Ä ÇÏ´Â Àå¼öÀ§ÇèÀº Á¶±Ý ´Ù¸£´Ù. ÀÏ´Ü Àå¼öÀ§ÇèÀ» ÇìÁöÇϱâ À§ÇØ °¡ÀÔÇÑ °³ÀεéÀÇ ÀÜ ¿©¼ö¸íÀÌ Áõ°¡µÇ¸é¼ º¸Çè»ç³ª ¿¬±Ý±â°ü¿¡¼´Â ¿¹ÃøÇÑ ¿¬±ÝÁö±Þ¾×º¸´Ù ´õ¿í ¿À·¡, ´õ ¸¹ÀÌ ÁöÃâÇÏ°Ô µÉ À§Çè¿¡ Á÷¸éÇÏ°Ô µÇ´Â À§ÇèÀ¸·Î ´Ù°¡¿Â´Ù. ÀÌ¿¡ º»°í¿¡¼´Â Àå±âÀα¸Ã߰踦 ÅëÇØ ¿¬·Éº° »ç¸Á·ü°ú ÀÜ¿©¼ö¸íÀÇ ÃßÀÌ°¡ ¹Ý¿µ µÈ °øÀû¿¬±Ý¿¡ ¹ÌÄ¡´Â Àå¼öÀ§ÇèÀ» ÃßÁ¤ÇØ º¸°íÀÚ ÇÏ¿´´Ù. ÃßÁ¤°á°ú °¢ ¿¬·Éº°·Î »ç ¸Á·ü°ú ÀÜ¿©¼ö¸íÀÌ º¯ÈÇÏ¸é¼ ¿¬±Ý±Þ¿©ÀÇ Áö±ÞÀǹ«, Áï ¿¬±ÝºÎä´Â Á¤ÅÂÀûÀÎ »ç¸Á ·ü°¡Á¤À» µµÀÔÇÏ¿´À» ¶§¿Í ºñ±³ÇÏ¿´À» ¶§ À¯ÀÇÀûÀ¸·Î Áõ°¡µÇÁö´Â ¾Ê¾Ò´Ù. Àå±âºÎä ÀÇ Æò±ÕÃßÀÌ´Â Àå¼öÀ§Çè¿¡ ´ëÇÑ °í·Á¿Í °ü°è¾øÀÌ ÀÏÁ¤¼öÁØÀ» À¯ÁöÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸ ³µ´Ù. ½Ã¹Ä·¹À̼ǿ¡ ÀÇÇØ Æò±ÕÀ¸·Î Àå±âÀû ¼ö·ÅÀÌ ÀÌ·ç¾îÁ³±â ¶§¹®ÀÎ °ÍÀ¸·Î ÆÇ´Ü µÈ´Ù. ±× ´ë½Å Ãß¼¼¿¡ ´ëÇÑ º¯µ¿¼ºÀÌ Å©°Ô Áõ°¡µÇ¸é¼ ±â±ÝÀû¸³À²ÀÌ ÀÏÁ¤¼öÁØ ÀÌÇÏ ·Î Ç϶ôÇÒ À§Çè(shortfall risk)´Â Å©°Ô Áõ°¡µÈ ¸ð½ÀÀÌ ³ªÅ¸³µ´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: Àå¼öÀ§Çè(Longevity Risk),¿¬±ÝºÎä,±â±ÝÀû¸³·ü,°øÀû¿¬±Ý