À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2010³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.2140~2157
pp.2140~2157
¹Ì±¹ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ È¿°úÀûÀÎ ¼öÀÍ·ü Ư¼º¿¡ °üÇÑ ½ÇÁõÀû ¿¬±¸
¿À°©Áø Á¶¼±´ëÇб³ °æ¿µÇкÎÀÓ±Ôºó Æ÷Ç×°ø°ú´ëÇб³ ¹°¸®Çаú
º» ³í¹®¿¡¼´Â ¹Ì±¹ÀÇ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ´ëÇ¥ÇÏ´Â DOW30 Áö¼ö¿¡ ÆíÀÔµÈ °³º°±â¾÷µéÀÇ °íºóµµ ÀڷḦ È°¿ëÇÏ¿© ½ÃÀå¿¡¼ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °Å·¡ ÆÐÅÏ ¹× È¿°úÀûÀÎ ¼öÀÍ·ü (effective return, ER) ÀÚ·áÀÇ º¹ÀâÇÑ ¼Ó¼ºµéÀ» ü°èÀûÀ¸·Î °ËÁõÇÏ´Â °ÍÀÌ ¸ñÀûÀÌ´Ù. °ËÁõ°á°úÀÇ °ß°íÇÔÀ» À§ÇÏ¿© DOW30 ½ÃÀåÁö¼ö¸¦ ±¸¼ºÇÏ°í ÀÖ´Â 28°³ÀÇ °³º°ÁÖ½Ä ÀÚ ·á¿Í ÀÌ °³º°ÁÖ½Ä °¢°¢ÀÇ Æò±Õ°ú ºÐ»ê ¼Ó¼ºÀ» ¹Ý¿µÇÑ ¸·°È±â (random walk) ½Ã°è¿ ÀÚ·á, ±×¸®°í ½Ã°è¿ÀÇ ºñ¼±Çü¼ºÀÌ Á¦°ÅµÈ ÀڷḦ ÇÔ²² »ç¿ëÇÏ¿´´Ù. °üÂûµÈ °á°ú¸¦ ¿ä¾à?Á¤¸®ÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, ½ÇÁ¦ÀڷḦ °¡Áö°í º¯µ¿¼º ½Ã°è¿ÀÇ ¿¬¼ÓÀûÀÎ °Å ·¡µé °£ °£°Ý (Return Time Interval, RTI) ºÐÆ÷ÇÔ¼ö¸¦ »ìÆ캸¸é µÎÅÍ¿î ²¿¸®ÀÇ Á¸ À縦 È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾úÁö¸¸, ¸·°È±â ¼Ó¼º ¹× ºñ¼±ÇüÀû ¼Ó¼ºÀÌ Á¦°ÅµÈ ÀÚ·á·ÎºÎÅÍ´Â µÎ ÅÍ¿î ²¿¸® ºÐÆ÷ Çö»óÀ» ¹ß°ßÇÏÁö ¸øÇÏ¿´´Ù. µÑ°, ºÐ¼®ÀÚ·á¿¡ °ü°è¾øÀÌ RTI¿¡¼´Â ÀϹÝÀûÀ¸·Î Àå±â±â¾ï ¼Ó¼ºÀ» È®ÀÎÇÏ¿´´Ù. ¸¶Áö¸·À¸·Î ½ÇÁ¦ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ »ý¼ºµÈ ER ÀÚ·áÀÇ ºÐÆ÷´Â ÀÌ·ÐÀÚ·á¿¡¼´Â °üÂûÇÒ ¼ö ¾ø¾ú´ø µÎÅÍ¿î ²¿¸®¸¦ ¹Ý¿µÇÑ ¸èÇÔ¼ö ºÐÆ÷ ¸¦ °üÂûÇÏ¿´´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: È¿°úÀûÀÎ ¼öÀÍ·ü,surrogate ¹æ¹ý,º¯µ¿¼º ¹¶Ä§Çö»ó
Keywords: return time interval