À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2010³â 8¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.574~597
pp.574~597
IPOÀμöÁÖ°£»çÀÇ ÀÌÇØ»óÃæ¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸ : ÁÖ°£»çÀÇ Á¶»çºÐ¼®¾÷¹«¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î
ÀÌÁøÈ£ ¼°´ëÇб³ °æ¿µÇаú ¹Ú»ç°úÁ¤, ÀÚº»½ÃÀ忬±¸¿ø ¼±ÀÓ¿¬±¸¿øÀÌÈ£¼± ±¹¹Î¿¬±Ý¿¬±¸¿øÃÖ¿î¿ ¼°´ëÇб³
º» ¿¬±¸´Â ±¹³» ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»ç°¡ ¿µÀ§ÇÏ´Â ¾÷¹«¿¡¼ ¹ß»ý°¡´ÉÇÑ ÀÌÇØ»óÃæÇö»óÀ» ºÐ ¼®ÇÏ¿´´Ù. ƯÈ÷ IPO±â¾÷¿¡ ´ëÇÑ ÀμöÁÖ¼±¾÷¹«¸¦ ´ã´çÇÑ ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»ç »ç³» ¸®¼Ä¡¼¾ ÅÍ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®ÀÇ Á¶»çºÐ¼®¾÷¹«¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î À̵éÀÌ ÀÌÇØ»óÃæÇö»óÀ» ¾ß±âÇÏ´ÂÁö, À̵éÀÌ ¼ÓÇÑ ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»çÀÇ ¾÷¹«±¸Á¶°¡ ÀÌÇØ»óÃæÇö»óÀ» ¾ß±âÇÒ °³¿¬¼ºÀº ¾ø´ÂÁö È®ÀÎÇÏ¿´´Ù. IPOÀμöÁÖ°£»ç ¼Ò¼Ó¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â ´Ù¾çÇÑ ÀÌÀ¯·Î ÀÌÇØ»óÃæÇö»óÀ» ¾ß±âÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸, ÀÌ¿Í °ü·ÃÇÑ Á÷Á¢ÀûÀÎ À¯Àο¡ °üÇÑ ¿¬±¸´Â µå¹°´Ù. ´Ù¸¸, °ü°è¾Ö³Î¸®½ºÆ®ÀÇ Á¶»çºÐ¼® ¾÷¹«°¡ ÀμöÁÖ¼±¾÷¹«¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÔÀ¸·Î½á »çÈÄÀûÀ¸·Î À̵éÀÇ ÀÌÇØ»óÃæÀ¯¹ß °¡´É¼ºÀÌ Á¸ÀçÇÔÀ» È®ÀÎÇÑ ¿¬±¸(Lin and McNichols(1998) µî)¿Í, ¶Ç´Â ÀڽŵéÀÇ ÆòÆÇ À» À¯ÁöÇÏ·Á´Â ¾Ö³Î¸®½ºÆ®µé¿¡°Ô´Â ÀÌÇØ»óÃæÀ¯¹ß°¡´É¼ºÀÌ Àû´Ù´Â »ó¹ÝµÈ °á°úÀÇ ¿¬±¸ µîÀÌ °øÁ¸ÇÑ´Ù(Cowen et al.(2006) µî). º» ¿¬±¸´Â ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ °ü°è¾Ö³Î¸®½ºÆ®°¡ Á¶ »çºÐ¼®¾÷¹« ¼öÇà ½Ã ÀμöÁÖ¼±¾÷¹«¿¡ ¾î¶°ÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´ÂÁö È®ÀÎÇϱâ À§ÇØ À̵éÀÌ ¼ÓÇÑ ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»çÀÇ ¼Ó¼ºÀ» ±âÃÊ·Î ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼®°á°ú, ù°, ±¹³» ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»çÀÇ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â IPO±â¾÷¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®º¸°í¼ ¹ßÇà ½Ã ÀÌµé ±â¾÷ÀÇ Àú°¡¹ßÇàÇö»ó¿¡ ´ëÇÑ ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÒ ¸ñÀûÀ¸·Î Á¶»çºÐ¼®¾÷¹«¸¦ ¼öÇàÇÏ´Â °ÍÀ¸ ·Î º¸ÀδÙ. ƯÈ÷ IPOÀÌÈÄ ¾ó¸¶ Áö³ªÁö ¾ÊÀº ½ÃÁ¡¿¡ ºÐ¼®º¸°í¼¸¦ ¹ßÇàÇÑ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â IPOÀú°¡¹ßÇàÇö»óÀ» Àû±ØÀûÀ¸·Î È°¿ëÇÒ À¯ÀÎÀ» °®´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. µÑ°, ¾Ö³Î¸®½ºÆ®°¡ IPO±â¾÷¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®º¸°í¼¸¦ ¹ßÇàÇÒ ¶§ ÀÚ½ÅÀÌ ¼ÓÇÑ ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»çÀÇ ¿µÇâÀ» ¹Þ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª À̵éÀÇ ÀÌÇØ»óÃæÀ¯¹ß°¡´É¼ºÀ» °£Á¢ÀûÀ¸·Î È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ƯÈ÷ ÀÚ»ê¿î¿ë»ç¿Í °è ¿°ü°è¿¡ ÀÖÀ» °æ¿ì ÀÌÇØ»óÃæÀ¯¹ß°¡´É¼ºÀº ´õ¿í ³ôÀº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: ÅõÀÚÀºÇà¾÷¹«,Á¤º¸ºñ´ëĪ,ÀÌÇØ»óÃæÇö»ó,IPOÀú°¡¹ßÇàÇö»ó,Á¶»çºÐ¼®¾÷¹«