À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2010³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.391~421
pp.391~421
±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿ÀÌ ¿µ±¸Àû ÁÖÁֺο¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
±è¼®Áø °æºÏ´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ±³¼öÀåÁ¾Çö °æºÏ´ëÇб³ ´ëÇпø °æ¿µÇкΠ¼®»ç°úÁ¤ÀÌÇöö University of Essex, Ph.D.(Finance).
º» ¿¬±¸´Â 2001³â 1¿ù 1ÀϺÎÅÍ 2009³â 12¿ù 31ÀϱîÁö ±â¾÷ÀÇ ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿ÀÌ ÁÖÁÖ ºÎ(shareholder wealth)ÀÇ ´ë¿ëº¯¼öÀÎ ÀÚ±âÀÚº» ½ÃÀå°¡Ä¡ÀÇ ¿µ±¸Àû ¿ä¼Ò¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ À» ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. À̸¦ À§ÇØ Beveridge-Nelson ºÐÇعý°ú ´Ü¼ø ¼±Çü OLSȸ±ÍºÐ¼®°ú Á¶°Ç ºÎ ºñ¼±Çü ºÐÀ§È¸±ÍºÐ¼®¹ý(conditional nonlinear quantile regressions)À» »ç¿ëÇÏ¿´´Ù. ±â ¾÷ÀÇ ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿°ú ÀÚ±âÀÚº» ½ÃÀå°¡Ä¡ÀÇ ¿µ±¸Àû ¿ä¼Ò °£ ¼±Çü OLSȸ±ÍºÐ¼®Àº Åë°è ÀûÀ¸·Î À¯ÀÇÇÑ ¾ç(+)ÀÇ °ü°è¸¦ º¸¿©ÁØ´Ù. ¸¶Âù°¡Áö·Î, ºÐÀ§È¸±ÍºÐ¼®¿¡¼ ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿Àº ¸ðµç ºÐÀ§¿¡¼ ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ À¯ÀÇÇÑ ¾ç(+)ÀÇ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃÆ´Ù. ƯÈ÷, ¿ì¸®´Â ±â¾÷°¡Ä¡°¡ ³· Àº ºÐÀ§Áý´Ü¿¡¼ ³ôÀº ºÐÀ§Áý´ÜÀ¸·Î °¥¼ö·Ï ±× ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ´ëÇÑ ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿ÀÇ È¿°ú °¡ ´õ Å©°Ô ³ªÅ¸³ª´Â ºñ¼±Çü¼º È¿°ú¸¦ È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. Á¦Á¶¾÷°ú ºñÁ¦Á¶¾÷À¸·Î ³ª´© ¾î ºÐ¼®ÇÑ °á°úµµ ´ëü·Î ÀÌ¿Í À¯»çÇÑ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿ÀÇ »êÃâ¹°ÀΠƯÇã Ãâ¿ø¼ö°¡ ÀÚ±âÀÚº» ½ÃÀå°¡Ä¡ÀÇ ¿µ±¸Àû ¿ä¼Ò¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®°á°ú, ƯÇãÃâ¿ø ¼ö ¿ª½Ã ±â¾÷°¡Ä¡¿Í °ü·ÃÇÏ¿© Åë°èÀûÀ¸·Î À¯ÀÇÇÑ ¾ç(+)ÀÇ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª º» ¿¬±¸°á°ú¸¦ °ÇÏ°Ô ÁöÁöÇÏ¿´´Ù. ¿ì¸®ÀÇ ¿¬±¸´Â ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ Çâ»ó, ÁÖÁÖºÎÀÇ ±Ø´ëÈ ¹× °æÁ¦¼ºÀå°ú °ü·ÃµÈ ´Ù¾çÇÑ ÀÌÇØ°ü°èÀÚ(ÁÖÁÖ, ±â¾÷À繫°ü¸®ÀÚ, Á¤Ã¥´ç±¹ÀÚ µî) µé¿¡°Ô ±â¾÷ÀÇ ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿ÀÇ Á߿伺¿¡ ´ëÇÑ ÀǹÌÀÖ´Â ½Ã»çÁ¡À» Á¦°øÇÑ´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: ±â¼úÇõ½ÅÈ°µ¿,ÁÖÁÖºÎ,Beveridge-Nelson ºÐÇØ,ºÐÀ§È¸±ÍºÐ¼®,ºñ¼±Çü¼º È¿°ú