À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2011³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.521~546
pp.521~546
´ëÁÖÁÖÁöºÐÀÌ ±â¾÷ÀÇ Å¸ÀÎÀÚº»ºñ¿ë¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
±è¸í¾Ö ¼¿ï´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ ¹Ú»ç°úÁ¤,
´ëÁÖÁÖÀÇ Á¸Àç´Â °æ¿µÀÚ °¨½Ã ±â´ÉÀ» ºñ·ÔÇÏ¿© Àå±âÅõÀÚ ÀÇ»ç°áÁ¤ µî¿¡¼ ±â¾÷ÀÇ Çö ±ÝâÃâ·Â Á¦°í¿¡ ±â¿©ÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ ±â¾÷ÀÇ ÀÚº»ºñ¿ë Ãø¸é¿¡¼ ±àÁ¤Àû ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ´ëÁÖÁÖ°¡ ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ±â¾÷À» Áö¹èÇÒ ¸¸Å ÃæºÐÇÑ ÁöºÐÀ» º¸À¯ ÇÏ°Ô µÇ¸é ´ëÁÖÁÖ Àڽſ¡ ÀÇÇÑ »çÀûÀÌÀÍ Ãß±¸ ÀÇ»ç°áÁ¤ÀÌ ¿ëÀÌÇØÁö±â ¶§¹®¿¡ ¼Ò¾×ÁÖ ÁÖ³ª ä±ÇÀÚ µî ¿ÜºÎÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¹èºÐ°¡´ÉÇÑ ÀÚ¿øÀÇ °¨¼Ò¸¦ °¡Á®¿Ã ¿ì·Á°¡ ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼´Â 2003~2008³â ±â°£ µ¿¾È Çѱ¹°Å·¡¼ÒÀÇ À¯°¡Áõ±Ç½ÃÀå »óÀå±â¾÷À» ´ë»ó À¸·Î ÇÏ¿©, ´ëÁÖÁÖÀÇ »çÀûÀÌÀÍ Ãß±¸¸¦ °ßÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±â¾÷Ư¼ºÀÌ ´ëÁÖÁÖÁöºÐ°ú Ÿ ÀÎÀÚº»ºñ¿ë °£ÀÇ °ü°è¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÑ´Ù. ÁÖÁÖ±ÇÀÌ °ÇÑ ±â¾÷¿¡¼´Â °³Àδë ÁÖÁÖÁöºÐÀÇ »ó½Â ¶Ç´Â ¿Ü±¹ÀÎÁÖÁÖÀÇ Á¸Àç°¡ ŸÀÎÀÚº»ºñ¿ëÀÇ Ç϶ôÀ» À̲ô´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ ¹Ý¸é, ÁÖÁÖ±ÇÀÌ ¾àÇÑ ±â¾÷¿¡¼´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¿µÇâÀÌ ¶Ñ·ÇÇÏÁö ¾Ê´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸ ³´Ù. ŸÀÎÀÚº»ÀÇÁ¸µµ°¡ ³ôÀº ±â¾÷¿¡¼´Â °³ÀδëÁÖÁÖÁöºÐÀÇ »ó½Â ¹× ¿Ü±¹ÀÎÁÖÁÖÀÇ Á¸Àç°¡ ¸ðµÎ ŸÀÎÀÚº»ºñ¿ë¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡Áö ¾Ê´Â ¹Ý¸é, ŸÀÎÀÚº»ÀÇÁ¸µµ°¡ ³·Àº ±â¾÷ ¿¡¼´Â °³ÀδëÁÖÁÖÁöºÐÀÇ »ó½ÂÀÌ Å¸ÀÎÀÚº»ºñ¿ëÀÇ Ç϶ôÀ» À̲ö´Ù. ÀÌ´Â ¿ì¸®³ª¶ó ±â ¾÷¿¡¼ ´ëÁÖÁÖ¸¦ ºñ·ÔÇÑ ³»ºÎÀÚÀÇ »çÀûÀÌÀÍ Ãß±¸¸¦ Á¦ÇÑÇÏ´Â ¼ö´ÜÀ¸·Î¼ °ÇÑ ÁÖÁÖ ±ÇÀÌ ÀÖÀ» ¶§ ´ëÁÖÁÖÁöºÐÀÇ »ó½ÂÀÌ Ã¤±ÇÀÚÀÇ ÀÌÀÍ Áõ°¡·Î ¿¬°áµÉ ¼ö ÀÖÀ½À» ³ªÅ¸³½ ´Ù. ³ôÀº ŸÀÎÀÚº»ÀÇÁ¸µµ´Â ÆÄ»êÀ§Çè »ó½ÂÀ» °¡Á®¿Í¼ ÁÖÁÖ-ä±ÇÀÚ °¥µîÀ» ÃÊ·¡ÇÏ ±â ¶§¹®¿¡ ¿ÀÈ÷·Á ´ëÁÖÁÖÁöºÐ »ó½ÂÀÌ Ã¤±ÇÀÚ ÀÌÀÍ¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ±àÁ¤Àû È¿°ú¸¦ »ó¼âÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖÀ½À» ³ªÅ¸³½´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: ´ëÁÖÁÖÁöºÐ,ŸÀÎÀÚº»ºñ¿ë,ÁÖÁÖ±Ç,ŸÀÎÀÚº»ÀÇÁ¸µµ