À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2011³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.808~829
pp.808~829
¿ì¸®³ª¶ó ¹× ¹Ì±¹ÀÇ Áֽİŷ¡·®ÀÇ º¯È°¡ ¿ì¸®³ª¶ó ÁֽļöÀÍ·üÀÇ º¯µ¿¼º¿¹Ãø¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸
±è±ÔÇü Áß¾Ó´ëÇб³ °æ¿µ°æÁ¦´ëÇÐ °æ¿µÇкΠ±³¼ö.¹Ú½Å¿í Áß¾Ó´ëÇб³ ÀϹݴëÇпø °æÁ¦Çаú ¼®»ç°úÁ¤
¹Ì±¹ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀÇ °æ¿ì ¹Ì·¡ÀÇ ÁֽļöÀÍ·üÀÇ º¯µ¿¼ºÀ» ¿¹ÃøÇϴµ¥ ÀÖ¾î¼ Áֽİŷ¡·®ÀÇ º¯È¸¦ º¯È¯º¯¼ö·Î »ç¿ëÇÒ ¶§ ÀüÀÏÀÇ Áֽİŷ¡·®ÀÌ ´Ã¾î³ª¸é ARCH¿Í ³»À纯µ¿¼º Áß¿¡ ¼ ³»À纯µ¿¼ºÀÇ ¿µÇâ·ÂÀÌ ´õ Ä¿Áö´Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ® ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¿ì¸®³ª¶óÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ÀüÀÏÀÇ Áֽİŷ¡·®ÀÌ ´Ã¾î³´Ù°í Çؼ ³»À纯µ¿¼ºÀÇ ºñÁßÀÌ ´õ Ä¿ÁöÁö´Â ¾Ê°í ¿ÀÈ÷·Á ARCHÀÇ ¿µÇâ·ÂÀÌ ´õ Ä¿Áö´Â ¸ð½ÀÀ» È®ÀÎ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼´Â ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÁÖ½Ä ½ÃÀåÀÌ ¸¶°¨ÀÌ µÇ°í ³ÈÄ¿¡ ¹Ì±¹ÀÇ ÁֽĽÃÀåÀÌ °³ÀåÀÌ µÇ°í ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÁֽĽÃÀåÀÌ °³ ÀåÀÌ µÇ±â Àü¿¡ ¹Ì±¹ÀÇ ÁֽĽÃÀåÀÌ ¸¶°¨ÀÌ µÈ´Ù´Â Á¡¿¡ Âø¾ÈÇÏ¿© ¹Ì±¹½ÃÀåÀÌ ¿ì¸®³ª¶ó ÀÇ ½ÃÀå¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ÅëÁ¦ÇÑ °á°ú ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÀüÀÏÀÇ Áֽİŷ¡·® ´Ã¾î³ª¸é ¿ì¸®³ª ¶óÀÇ ³»À纯µ¿¼ºÀÇ ºñÁßÀÌ ´õ Ä¿Áö¸ç, ¹Ì±¹½ÃÀåÀÇ °Å·¡·®ÀÌ Áõ°¡ÇÏ¸é ¹Ì±¹ÀÇ ³»À纯µ¿¼º ÀÇ ºñÁßÀÌ ´õ Ä¿Áö´Â °ÍÀ» È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ¹Ì±¹½ÃÀåÀÇ Áֽİŷ¡·®ÀÇ Áõ°¡¿Í ¿ì¸®³ª¶ó ÀÇ ÁֽĽÃÀåÀÇ °Å·¡·®ÀÇ Áõ°¡»çÀÌÀÇ »ó°ü°ü°è°¡ ¸Å¿ì ³·Àº Á¡À» °í·ÁÇÒ ¶§ ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÁֽĽÃÀåÀº ¹Ì±¹ÁֽĽÃÀåÀÇ º¯È¸¦ ÅëÇؼ º¸´Ù ÃÖ½ÅÀÇ Á¤º¸¸¦ ¹Ý¿µÇÏ´Â È¿À²ÀûÀÎ ½ÃÀå ÀÎ °ÍÀ» È®ÀÎ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.