À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2011³â 8¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.425~467
pp.425~467
±¤°íºñÁöÃâÀ» ÅëÇÑ ÅõÀÚÀÚº£À̽ºÀÇ È®´ë°¡ ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ¿¡ ´ëÇÑ ¿¬±¸
¾ÈÈñÁØ ¼º±Õ°ü´ëÇб³ °æ¿µÀü¹®´ëÇпøÀ¯Àç¸í ¼º±Õ°ü´ëÇб³ °æ¿µÀü¹®´ëÇпø
º» ¿¬±¸´Â Merton(1987)ÀÇ ÅõÀÚÀÚÀÎÁö°¡¼³¿¡ ±âÃÊÇÏ¿© ±¤°íºñÁöÃâÀÌ ÅõÀÚÀÚº£À̽º ¿¡ ¾î¶° ÇÑ ¿µÇâ À» ¹ÌÄ¡ °í , ±¤°íºñÁöÃâ¿¡ ÀÇÇÑ ÅõÀÚÀÚº£À̽º ÀÇ º¯È°¡ ±â¾÷°¡Ä¡ ¿¡ ¾î¶°ÇÑ ¿µÇâÀ» °¡Á®¿À´ÂÁö¸¦ ½ÇÁõºÐ¼®ÇÑ´Ù. ¿¬±¸ÀÇ ´ë»óÀÌ µÇ´Â Ç¥º»Àº 1990³âºÎÅÍ 2009³â ±î Áö 20³â ±â°£ µ¿¾È ÃÑ 1,819°³ ±¹³»±â¾÷, 15,678°³ÀÇ °üÃøÄ¡(firmyear) ÀÌ ¸ç , ÅõÀÚÀÚº£À̽ºÀÇ ´ë¿ëÄ¡·Î´Â ¼Ò¾×°³ÀÎÁÖÁÖÀÇ ¼ö ¸¦ »ç¿ëÇÏ¿´°í, ±â¾÷°¡Ä¡´Â Åäºó q¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÃøÁ¤ÇÏ¿´´Ù. Áֿ亯¼öµé »ç ÀÌ ÀÇ ÀϺ¯·®ºÐ ¼® , ´Ü¼øȸ±ÍºÐ ¼® ¹× 2´Ü °è ÃÖ¼ÒÀڽ¹ý¿¡ ÀÇ ÇÑ È¸±ÍºÐ¼®À» ½Ç½ÃÇÑ °á°ú , ´Ù ¸¥ º¯¼öÀÇ È¿°ú ¸¦ ÅëÁ¦ÇÑ »óȲ¿¡¼ , ±¤°íºñÁöÃâÀÌ ¸¹Àº ±â¾÷Àϼö·Ï ¼Ò¾×°³ÀÎÁÖÁÖÀÇ ¼ö °¡ ¸¹ °í , ÀÌ·¯ÇÑ ±¤°íºñÁöÃâ°ú ¼Ò¾×°³ÀÎÁÖÁÖ¼ö »çÀÌÀÇ ¾ç(+)ÀÇ °ü°è ´Â ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ¹ÌħÀ» È®ÀÎ ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.