최근 변화하는 항만수요 요구에 신속하게 대응하고 항만은 그 역할을 변화하고 있다. 무역을 위한 단순한 장소가 아닌 로지스틱 체인의 중요한 한 노드로서 기 능을 하는 항만으로 변모하고 있다. 항만이 로지스틱 체인 속의 경쟁우위 요소로 서 그 역할을 다하기 위해 항만 배후단지 공급의 필요성을 역설한 연구들이 다수 등장하였고 각 항만국들은 앞 다투어 항만개발계획을 수립하고 있는 실정이다. 우리 정부 역시 『전국 무역항 항만배후단지 개발 종합계획(2006)』을 통해 아시 아의 로지스틱 허브항을 육성하기 위한 항만배후단지 개발계획을 발표했다. 항만배후단지 개발을 위한 투자평가에 대한 선행연구들을 살펴보면 대부분 전통 적인 투자평가 기법인 DCF(discounted cash flow)를 이용해 그 가치평가를 실시 하고 있다. 그러나 항만개발사업의 경우 거대 초기 투자가 필요하고 장기간의 투 자회수기간이 소요되어 기존의 DCF법에 의한 투자평가는 미래의 불확실성에 대한 가치를 과소평가할 여지가 있다. 이에 본 연구에서는 실제 항만배후단지 경제성 평가 데이터를 이용하여 기존의 DCF법과 실물옵션 가치법의 결과값을 비교· 분석 하였다. 그 결과 DCF에 의한 항만배후단지 경제성평가 결과는 NPV는 -73,601(백만)원, B/C ratio는 0.97, IRR은 5.06%을 보여 개발에 대한 모호함이 있으나, 실물옵션 을 이용하여 추정된 확장된 NPV 값은 1,839,000 (백만)원으로 개발에 대한 긍정 적인 결과 값이 도출되었다. 본 연구는 실증연구를 통해 불확실성이 큰 항만투자 영역에 있어 불확실성의 가치를 반영하지 못하는 DCF법을 보완할 수 있는 새로운 평가방법으로 실물옵션법의 유용성을 소개하고자 한다.