À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2012³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.2493~2524
pp.2493~2524
KOSPI200¼±¹° ±Û·Î¹ú ¾ß°£½ÃÀåÀÇ ÀåÁß À¯µ¿¼º Çü¼º°úÁ¤°ú Á¤º¸³»¿ë
ÀÌ¿ì¹é Çѱ¹¹æ¼ÛÅë½Å´ëÇб³ °æ¿µÇаú ±³¼ö¿ì¹Îö Çѱ¹°Å·¡¼Ò
2009³â 11¿ùºÎÅÍ CMEÀÇ Globex¿Í ¿¬°èÇÏ¿© ¿ÀÈÄ 6½ÃºÎÅÍ ´ÙÀ½³¯ ¿ÀÀü 5½Ã±îÁö ¿î¿µµÇ´Â KOSPI200¼±¹° ±Û·Î¹ú ¾ß°£½ÃÀåÀº ÁÖ¹®Áý°èÀåÀÇ ¿ªÇÒÀÌ ÇʼöÀûÀÎ ÀüÀÚ °Å·¡½ÃÀåÀÌ´Ù. º» ¿¬ ±¸´Â KOSPI200±Û·Î¹ú ¾ß°£½ÃÀå¿¡¼ ÁÖ¹®Áý°èÀåÀ» ÅëÇØ °üÂûµÇ´Â ÀåÁß À¯µ¿¼ºÀÇ °ø±Þ ÆÐÅÏ°ú °¡°Ý¹ß°ß(price discovery)¿¡ ´ëÇÑ Á¤º¸³»¿ëÀ» 2011³â 1¿ùºÎÅÍ 2011³â 11¿ù±îÁö 225°Å·¡ÀÏ µ¿ ¾È KOSPI200¼±¹°ÀÇ ÃÖ±Ù¿ù¹°À» ´ë»óÀ¸·Î ½ÇÁõÀûÀ¸·Î °ËÁõÇß´Ù. Hasbrouck(1995)ÀÇ ¹æ¹ý·Ð¿¡ ±âÃÊÇÑ °¡°Ý¹ß°ßÀÇ Á¤º¸·®À» ÃßÁ¤ÇÑ °á°ú ÃÖ¿ì¼±´Ü°èÀÇ °è¾à¼ö¸¦ ¹Ý¿µÇÑ È£°¡ÀÇ Á¤º¸·®Àº 2~5´Ü°èÀÇ È£°¡ÀÇ Á¤º¸·®º¸´Ù ³ô°í, ÁÖ¹®ÀÇ °ø°Ý¼ºÀÌ ³ôÀº ´Ü°èÀϼö·Ï °¡°Ý¹ß°ß¿¡ ´ëÇÑ °øÇå µµ°¡ ³ô¾Ò´Ù. ¶ÇÇÑ KOSPI¼±¹° ¾ß°£ ½ÃÀå¿¡¼ Ãֿ켱ȣ°¡ÀÇ ½Ã°£´ëº° °¡°Ý¹ß°ßÀÇ Á¤º¸·®Àº ¡®U'ÀÚ¸¦ º¸ÀÌ´Â ¹Ý¸é, 2~3´Ü°è¿Í 4~5´Ü°èÀÇ °¡°Ý¹ß°ßÀÇ Á¤º¸·®Àº ´ëÁ¶ÀûÀ¸·Î ¡¯¿ªUÀÚ¡® ÆÐÅÏÀ» º¸ÀδÙ. ÀÌ°°Àº °á°ú´Â °Å·¡ÀÚ°¡ ÀåÁß¿¡ Ãֿ켱ȣ°¡¿Í 2´Ü°è ÀÌÇÏÀÇ ÁöÁ¤°¡ ÁÖ¹® Á¦Ãâ Àü·«À» Â÷º°ÀûÀ¸·Î È°¿ëÇÑ´Ù°í º¸°íÇÑ ¼±Ç࿬±¸ÀÎ ÀÌ¿ì¹é(2006b)ÀÇ °á°ú¸¦ µÞ¹ÞħÇÑ´Ù.
ÁÖÁ¦¾î: °¡°Ý¹ß°ß,¾ß°£½ÃÀå,ÁÖ¹®Áý°èÀå,À¯µ¿¼º,±Û·Îº¤½º