À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2012³â 11¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.386~413
pp.386~413
½Å¿ëÆò°¡»ê¾÷ÀÇ À¯ÀÎü°è ¹®Á¦¿Í ¼öÀ͸𵨿¡ ´ëÇÑ ¿¬±¸
°°æÈÆ µ¿±¹´ëÇб³ °æ¿µÇкΠÁ¶±³¼öÇÑÀçÁØ ÀÎÇÏ´ëÇб³ ±Û·Î¹ú±ÝÀ¶ÇкΠºÎ±³¼ö
ÃÖ±Ù ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â¿¡¼ ½Å¿ëÆò°¡È¸»çµéÀÌ ±¸Á¶È ä±ÇÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ °ú¼Ò Æò°¡Çϰųª ºÎ½Ç ¹®Á¦¿¡ ´ÁÀå ´ëÀÀÇÏ´Â µîÀÇ ¹®Á¦Á¡À¸·Î ºñÆÇÀÇ ´ë»óÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ µî±Þ¼îÇÎ ¶Ç´Â µî±Þ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹®Á¦°¡ Á¦±âµÇ°í Àִµ¥, ÀÌ´Â ½Å¿ëÆò°¡»çÀÇ ¼öÀ͸𵨰ú ºÒ°¡ºÐÀÇ °ü°è¿¡ ³õ¿©ÀÖ ´Ù. ±¹³» ½Å¿ëÆò°¡½ÃÀåÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°ú µî±Þ¼îÇÎÀ̳ª µî±Þ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹®Á¦°¡ ȸ»çä½ÃÀå¿¡ µµ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª ½Å¿ëÆò°¡»ê¾÷ ¼öÀ͸𵨠°³¼±¹æ¾ÈÀ» Àû±ØÀûÀ¸·Î ¸ð»öÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ¾î º¸ÀδÙ. ¿ì¸®³ª¶óÀÇ °æ¿ì ¾ÆÁ÷±îÁö ½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÇ ¸í¼ºÀÚº»ÀÌ ÃæºÐÈ÷ ÃàÀûµÇ¾î ÀÖÁö ¸øÇÏ °í ¹ßÇà»çÀÇ ¾Ð·ÂÀÌ °ÇÑ »óÅÂÀÎ °ÍÀ» °¨¾ÈÇÏ¿© ÇâÈÄ ½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÇ Ç®(pool)À» ¸¸µé°í º° µµÀÇ °øÀû±â±¸(credit rating authority)¸¦ µÎ¾î ÀÏÁ¤ ¹üÀ§ÀÇ ±ÝÀ¶»óÇ°¿¡ ´ëÇÑ Æò°¡´Â À̸¦ Åë Çؼ ÀÌ·ç¾îÁöµµ·Ï ±ÔÁ¦ÇÏ´Â ¹æ¾ÈÀ» °ËÅäÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ÇÑÆí ÃÖ±Ù EU µî¿¡¼ ³íÀǵǰí ÀÖ´Â Àǹ«Àû ¼øȯÁ¦(mandatory rotation)´Â µî±Þ¼îÇÎÀ̳ª µî±ÞÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹®Á¦¸¦ Â÷´ÜÇÑ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖÁö¸¸ ½Å¿ëÆò°¡»ç°£ °æÀïÀ» À§Ãà½ÃÅ´À¸·Î½á ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â µ¿ »ê¾÷ÀÇ ¹ßÀüÀ» ÀúÇØ ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ¾î µµÀÔ¿¡ ´ëÇؼ´Â ȸÀÇÀûÀÌ´Ù. ÀÌó·³ ½Å¿ëÆò°¡»ê¾÷ÀÇ ¼öÀ͸ðµ¨À» ±Ùº»Àû À¸·Î °³ÇõÇÏ´Â ³ë·Â°ú ÇÔ²² ´Ü±âÀûÀ¸·Î ÇöÀçÀÇ ¹ßÇàÀÚ Áö±Þ¸ðÇüÀ» º¸¿ÏÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ´Ù¾çÇÑ ÀåÄ¡¸¦ ¸ð»öÇسª°¡¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.