À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2006³â 10¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.180~213
pp.180~213
ȯ³ëÃâÀÇ ºñ´ëĪ¼º°ú ¿ÜÈÇ¥½Ã ºÎä
- ±ÇÅÃÈ£ Àü³²´ëÇб³(Chonnam National University) ±¹Á¦Åë»óÇаú ºÎ±³¼ö
¿ÜȯÀ§±â¸¦ ÀüÈÄÇÏ¿© Çѱ¹ÀÇ Á¦Á¶±â¾÷À» ´ë»óÀ¸·Î ȯÀ²ÀÇ »ó½Â ¹× Ç϶ô¿¡ µû¸¦ ȯ³ë ÃâÀÇ ºñ´ëĪ¼ºÀ» ÃøÁ¤ÇÏ°í ÀÌÀÇ °áÁ¤¿äÀÎÀ» ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼®°á°ú ´Þ·¯Ç¥½Ã ºÎäºñÀ²°ú ºñ´ëĪÀû ȯ³ëÃâ °£ÀÇ °ü°è¸¦ È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ƯÈ÷, ¿ÜȯÀ§±â ÀÌÈÄ ±â°£¿¡ ´Þ·¯Ç¥½Ã ºÎä´Â ´Þ·¯È¿¡ ´ëÇÑ È¯³ëÃâÀÇ ºñ´ëĪ¼º È®´ë¿Í °ü·ÃÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀ» È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú´Â ÁÖ°¡¼öÀÍ·üÀÇ ºñ´ëĪÀû º¯µ¿¼ºÀ» ¼³¸íÇÏ´Â ·¹¹ö¸®ÁöÈ¿°ú°¡¼³À» ¿ÜÈÇ¥½Ã ºÎä¿¡ Àû¿ëÇÑ ¿ÜÈÇ¥½ÃºÎäȿ°ú°¡¼³À» ÁöÁöÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ´Þ·¯Ç¥½Ã ºÎä°¡ ȯ³ëÃâÀÇ ºñ ´ëĪ °è¼ö °ªÀÇ °¨¼Ò¿Í °ü°è°¡ ÀÖ´Ù. ¼öÃâºñÀ²Àº ȯ³ëÃâ ºñ´ëĪ °è¼ö °ªÀÇ Áõ°¡¿Í °ü·Ã ÀÌ ÀÖ´Â µ¥ ÀÌ°ÍÀº ´Þ·¯Ç¥½Ã ºÎäÀÇ ¿µÇâ°ú´Â ¹Ý´ë ¹æÇâÀÇ ¿µÇâÀÌ´Ù. ÀÌ ¿¬±¸ÀÇ °á°ú´Â ´Þ·¯Ç¥½Ã ºÎä°¡ ¼öÃâ¿¡ ÀÇÇØ ¹ß»ýÇÑ ºñ´ëĪÀû ȯ³ëÃâÀ» °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀÚ¿¬Àû ÇìÁö (natural hedge) ¹æ¹ýÀÌ µÉ ¼ö ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇÑ´Ù. ÇÑÆí, ÇØ¿ÜÁ÷Á¢ÅõÀÚ´Â ¿ÜÈÇ¥½Ã ºÎä¿Í µ¿ÀÏÇÑ À¯ÇüÀ¸·Î ȯ³ëÃâÀÇ ºñ´ëĪ¼º°ú °ü·ÃÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³´Ù. ±×·¯³ª ÇØ¿ÜÁ÷Á¢Åõ ÀÚ¿Í È¯³ëÃâ ºñ´ëĪ¼º °£ÀÇ °ü°è´Â ȯ³ëÃâÀÇ ºñ´ëĪ¼ºÀÌ Å« ±â¾÷µéÀÇ ¿µÇâ¿¡ ÀÇÇØ ³ªÅ¸ ³ °á°ú¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ȯ³ëÃâÀÇ ºñ´ëĪ °è¼ö°¡ Å« ±â¾÷µéÀ» Á¦¿ÜÇÑ ºÐ¼®°á°ú³ª °ú °Å ȯÀ² º¯µ¿¿¡ ÀÇÇÑ È¯³ëÃâÀÇ ºñ´ëĪ¼ºÀ» ºÐ¼®ÇÑ °á°úµµ ¿ÜÈÇ¥½ÃºÎäȿ°ú°¡¼³À» ÁöÁö ÇÏ´Â °á°ú¸¦ º¸¿© ÁØ´Ù.
ºñ´ëĪÀû ȯ³ëÃâ,¿ÜÈÇ¥½Ã ºÎä,ȯÀ§Çè,¿ÜÈÇ¥½ÃºÎäȿ°ú°¡¼³
Asymmetric Exchange Rate Exposure and Foreign Currency Denominated Debt