재무연구 제 권 호 (2006년 10월)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.307~325
pp.307~325
경영전문대학원 지원에 대한 실물옵션 분석
이종용 서울대학교 경영대학 증권금융연구소
본 논문은 경영전문대학원(Masters of Business Administration, MBA) 지원 시기 결정에 관한 실물옵션관점에서의 분석이다. 경영전문대학원은 지원자 의 승진, 이직 또는 창업을 위한 곳이며, 대학원 지원은 현직과 졸업 후 직 장을 교환하는 옵션(exchange option)을 행사하는 것과 같다. 교환 옵션 행사 최적시기는 옵션가치가 최적일 때이다. 최적 지원시기는 지원자 자질의 순 간평균, 자질의 순간표준편차, 기회 비용으로서의 순간이자, 현직보상, 대학 원비용, 대학원기간, 대학원과정, 졸업 후 보상에 따라서 달라진다. 이런 요 인에 따라서 최적 지원시기에서의 지원자 자질은 달라진다. 본 논문의 연구 결과는 경영전문대학원의 운영에 적용 가능하다.
경영전문대학원(Masters of Business Administration MBA),실물옵 션(real option),교환 옵션(exchange option),최적 행사(optimal exercise)
The Value of an Option to Apply to MBA
This paper examines the value of a waiting option to apply to an MBA program, when an employee exchanges the existing career for a post MBA. An MBA course is considered as a major step toward a successful business career. Application to the course is the exercise of an option to exchange the existing career for a post-MBA career. The optimal exercise timing of the exchange option is when the value of the exchange option is equal to the total value of cost of the program and the additional compensation from a post-MBA job. An applicant is the optimal exerciser of the exchange option, the quality of which depends on the employment state of the applicant as well. The results have clear implications for management of an MBA school.
Masters of Business Administration (MBA),real option,exchange option,optimal exercise
