À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2007³â 4¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.451~482
pp.451~482
Çѱ¹±â¾÷ÀÇ Áö¹è±¸Á¶°¡ »ç¾÷´Ù°¢È¿Í ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ : ÆгÎÀÚ·á·ÎºÎÅÍÀÇ ÇÔÀÇ
- ±èº´°ï â¿ø´ëÇб³ °æ¿µÇаú Á¶±³¼ö
- ±èµ¿¿í â¿ø´ëÇб³ ¹Ú»ç°úÁ¤, ºÎ»ê¹ßÀü¿¬±¸¿ø ¿¬±¸¿ø
º» ¿¬±¸¿¡¼´Â ¿ì¸®³ª¶ó ¿ÜȯÀ§±â ȸº¹ ÀÌÈıⰣÀÎ 1999³âºÎÅÍ 2005³â 7°³³âÀÇ ½Ã°è¿À» °®´Â 377°³ »óÀå±â¾÷ÀÇ ±ÕÇüÆгÎÀڷḦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ±â¾÷Áö¹è±¸Á¶¿Í »ç¾÷´Ù°¢ È°¡ ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ½ÇÁõÀûÀ¸·Î °ËÁõÇÏ¿´´Ù. ½ÇÁõºÐ¼®°á°ú¿¡ ÀÇÇϸé ù°, °æ¿µÁøÁöºÐÀ²¼öÁØÀÌ Áõ°¡ÇÒ¼ö·Ï ´Ù°¢È¼öÁØÀÌ Áõ°¡ÇÏ ´Â Á¤(+)ÀÇ ¿µÇâ°ü°è°¡ Á¸ÀçÇÏ¿© °æ¿µÁøÀº ´Ù°¢È¸¦ ÅëÇØ °æ¿µÀÚ ÀÚ½ÅÀÇ ÀÎÀûÀÚº»ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ¹æ¾îÇÏ°í, °³ÀÎÀû Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§ÇèÀ» ÁÙÀÌ°íÀÚ ÇÑ´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. µÑ°, ´Ù°¢È ¼öÁØ¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ´Ù¸¥ Áö¹è±¸Á¶º¯¼ö´Â ÀÌ»çȸ ±Ô¸ð·Î¼ ÀÌ»çȸ ±Ô ¸ð°¡ Ŭ¼ö·Ï ´Ù°¢È¸¦ ´õ ¸¹ÀÌ ÃßÁøÇÑ´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ´Â ¿ì¸®³ª¶ó ±â¾÷ÀÇ ÀÌ»çȸ°¡ ¼ÒÀ¯°æ¿µÀÚÀÇ Áö¹è·ÎºÎÅÍ µ¶¸³ÀûÀÌÁö ¸øÇÏ¿© °æ¿µ°¨½Ã±â´ÉÀÌ Ãë¾àÇÑ °Í°ú ¿¬°üÀÌ ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ÆľǵǾú´Ù. ¼Â°, ´Ù°¢È¼öÁØ°ú ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ °ü°è¿¡¼ ´Ù°¢È¼öÁØ ÀÌ ³ôÀ»¼ö·Ï ±â¾÷°¡Ä¡°¡ Áõ°¡ÇÏ´Â Á¤(+)ÀÇ ¿µÇâ°ü°è¸¦ ¹ß°ßÇÏ¿´´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì »ç¾÷´Ù°¢È¸¦ ÅëÇØ ³»ºÎÀÚº»½ÃÀåÀ» âÃâÇÔÀ¸·Î½á È¿À²ÀûÀ¸·Î ÀÚ¿ø ÇÒ´çÀÌ °¡´É ÇÏ°Ô µÇ°í, ÀÌÀÍâÃâ »ç¾÷ºÎ¹®°ú ¼Õ½Ç¹ß»ý »ç¾÷ºÎ¹®°£ÀÇ ¼ÕÀÍÈ帧ÀÌ °áÇÕµÇ¾î ¼¼±ÝÀý °¨È¿°ú¸¦ °¡Á®¿À¸ç, »ç¾÷ÀÌ ÁýÁßÈµÈ ±â¾÷¿¡ ºñÇØ ºÎäºÎ´ã´É·ÂÀÌ Áõ°¡ÇÏ¿© ºÎä¿¡ µû¸¥ ¼¼±ÝÀý°¨È¿°ú¸¦ ¹ß»ý½Ãų ¼ö ÀÖ¾î ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ Áõ°¡¸¦ °¡Á®¿Ã °³¿¬¼ºÀÌ ÀÖÀ½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ºÐ¼®°á°ú·ÎºÎÅÍ ´ÙÀ½°ú °°Àº ½Ã»çÁ¡ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ù°, ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ±â¾÷ ÀÇ ÁÖ¿äÇÑ ´Ù°¢È µ¿±âÁßÀÇ Çϳª´Â ´ë¸®Àι®Á¦À̱⠶§¹®¿¡ ´ë¸®Àι®Á¦·Î ÀÎÇÑ ´Ù°¢È ºñ¿ëÀ» ÃÖ¼ÒÈ ½Ãų ¼ö ÀÖ´Â Á¤Ã¥ÀÌ ¸¶·ÃµÉ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. µÑ°, ¿ì¸®³ª¶ó ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì ÀÌ»çȸ°¡ ¼ÒÀ¯°æ¿µÀÚÀÇ Áö¹è·ÎºÎÅÍ µ¶¸³ÀûÀÌÁö ¸øÇÑ °æ¿ì°¡ ¸¹±â ¶§¹®¿¡ »ç¾÷´Ù°¢È ¿Í °ü·ÃµÈ °æ¿µÀÚÀÇ ´ë¸®Àι®Á¦°¡ ¸¹ÀÌ ³ªÅ¸³¯ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ»çȸÀÇ µ¶¸³ ¼ºÀ» °È½ÃÄÑ ´ë¸®Àι®Á¦¸¦ Ãà¼Ò½Ãų ¼ö ÀÖ´Â Á¤Ã¥ÀÌ º¸´Ù °ÈµÉ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ¼Â °, ±â¾÷ÀÇ »ç¾÷´Ù°¢È´Â ±â¾÷°¡Ä¡¿¡ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ¿ä¼ÒÀÏ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ °úµµÇÑ ´Ù°¢È ¾ïÁ¦Á¤Ã¥Àº ±â¾÷°¡Ä¡ÀÇ ÃÖ´ëÈ¿¡ µµ¿òÀÌ µÇÁö ¾ÊÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ±â¾÷¿¡ ´ëÇÑ Á¤ºÎÀÇ ´Ù°¢È ¾ïÁ¦Á¤Ã¥Àº ±â¾÷°¡Ä¡ ÃÖ´ëÈ¿Í ¿¬°è½ÃÄÑ ½ÅÁßÈ÷ ÃßÁøÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.
±â¾÷Áö¹è±¸Á¶,»ç¾÷´Ù°¢È,±â¾÷°¡Ä¡,ÆгÎÀÚ·áºÐ¼®,ÆгΠ2´Ü°è ÃÖ¼ÒÀڽ¹ý