À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2008³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.756~776
pp.756~776
À¯µ¿¼ºÀÇ º¯µ¿¼º°ú ÃÊ°úÀ¯µ¿¼ºÀÌ ¼öÀÍ·ü¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ¿¡ ´ëÇÑ ½ÇÁõ¿¬±¸
- °íÇõÁø ¼°´ëÇб³
- ¹Ú¿µ¼® ¼°´ëÇб³
- ÀÌÀçÇö ±¹¹Î¿¬±Ý¿¬±¸¿ø
- ÀÌÈ£¼± ¼°´ëÇб³
º» ¿¬±¸´Â Çа迡 º¸°íµÈ ÆÛÁñÁßÀÇ ÇϳªÀÎ À¯µ¿¼º º¯µ¿¼º°ú ÃÊ°ú¼öÀÍ°úÀÇ À½ÀÇ °ü°è °¡ ±¹³»½ÃÀå¿¡µµ Á¸ÀçÇϴ°¡¸¦ °ËÁõÇÏ°í ±× ¿øÀÎÀ» ã°íÀÚ ÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ À¯µ¿¼ºÀ» ½Ã Àå¿äÀÎÀ¯µ¿¼º°ú ÃÊ°úÀ¯µ¿¼ºÀ¸·Î ³ª´©¾î ¾î´À À¯µ¿¼ºÀÌ ÃÊ°ú¼öÀÍ¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â°¡¸¦ ÆľÇÇÏ¿´°í, À̸¦ ÅëÇØ À¯µ¿¼ºÀÇ ºÐ»êÅõÀÚ È¿°ú°¡ Á¸ÀçÇϴ°¡¸¦ »ìÆ캸¾Ò´Ù. º» ¿¬±¸ ¿¡¼´Â ¿¬±¸°á°úÀÇ °°Ç¼ºÀ» ³ôÀ̱â À§ÇØ À¯µ¿¼º ÁöÇ¥·Î °Å·¡±Ý¾×, °Å·¡È¸ÀüÀ² ÀÌ¿Ü¿¡ AmihudºñÀ²±îÁö Æ÷ÇÔÇÏ¿© ºÐ¼®ÇÏ¿´°í, Fama and Macbeth(1973)¹æ¹ý ÀÌ¿Ü¿¡ ÆгΠÀÚ·áºÐ¼®±â¹ýÀÌ Ãß°¡·Î »ç¿ëµÇ¾ú´Ù. Chordia et al.(2001)ÀÇ ¸ðÇüÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© ±¹³»½ÃÀå¿¡ Àû¿ëÇÑ °á°ú ±¹³»½ÃÀå¿¡¼µµ À¯µ¿¼º ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº °ÇÏ°Ô ³ªÅ¸³ª°í ÀÖÀ¸¸ç, À¯µ¿¼º º¯µ¿¼ºÀº ÃÊ°ú¼öÀÍ°ú À½ÀÇ°ü°è¸¦ °®´Â Çö»óÀÌ °üÂûµÇ¾ú´Ù. ±×·¯³ª ¼öÀÍ·ü º¯µ¿¼ºÀÌ À¯µ¿¼º º¯µ¿¼ºÀ» Æ÷ÇÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °¡Á¤ ÇÏ¿¡ »óÈ£ÀÛ¿ë È¿°ú¸¦ ÅëÁ¦ÇÑ °á°ú À¯µ¿¼º º¯µ¿¼ºÀÇ °è¼ö°ªÀÇ ºÎÈ£°¡ ¹Ù²î°í À¯ ÀǼºÀÌ ³·¾ÆÁö´Â °á°ú¸¦ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú¸¦ ÅëÇØ ¼öÀÍ·ü º¯µ¿¼ºÀÌ À¯µ¿¼º º¯µ¿¼ºÀ» Æ÷ÇÔÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °á·ÐÀ» ³»¸± ¼ö´Â ¾øÁö¸¸, À¯µ¿¼º º¯µ¿¼ºÀÌ µ¶¸³º¯¼ö·Î °è ¼ö°ªÀÇ ºÎÈ£¸¦ ÅëÇØ ÃÊ°ú¼öÀÍ°úÀÇ °ü°è¸¦ ¼³¸íÇÏ´Â Chordia et al.(2001)ÀÇ ÁÖÀåÀº ¹« ¸®°¡ ÀÖ¾î º¸ÀδÙ. ÇÑÆí ÃÊ°úÀ¯µ¿¼ºÀÇ ºÎÈ£°¡ ÃÊ°ú¼öÀÍ°ú À½ÀÇ À¯ÀÇÇÑ °ü°è¸¦ °®´Â °Í À¸·Î ³ªÅ¸³ª À¯µ¿¼º À§ÇèÀº ºÐ»êÅõÀÚ¸¦ ÅëÇØ ¿ÏÀüÈ÷ Á¦°ÅµÇÁö ¾ÊÀ½À» º¸¿´À¸¸ç, ½ÃÀå ¿äÀÎÀ¯µ¿¼º ÃÊ°úÀ¯µ¿¼º ¸ðµÎ°¡ ÃÊ°ú¼öÀÍ¿¡ À½ÀÇ ¹æÇâÀ¸·Î ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
À¯µ¿¼ºÇÁ¸®¹Ì¾ö,À¯µ¿¼º º¯µ¿¼º,½ÃÀå¿äÀÎÀ¯µ¿¼º,ÃÊ°úÀ¯µ¿¼º