À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2008³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.901~931
pp.901~931
The Difference of Implied Risk Aversions across International Options Markets and Individual Investors
- Sun-Joong Yoon KAIST Business School
- Suk Joon Byun KAIST Business School
º» ³í¹®Àº ¿É¼Ç½ÃÀåÀ» ÅëÇØ À¯ÃߵǴ ÅõÀÚÀÚÀÇ À§ÇèȸÇǵµ°¡ ¿©·¯ ¿É¼Ç½ÃÀå¿¡ ´ëÇؼ ´Ù¸£ ´Ù´Â »ç½ÇÀ» º¸ÀÌ°í ÀÌ·¯ÇÑ Â÷ÀÌ°¡ °³ÀÎÅõÀÚÀÚÀÇ ±â¼úÀûºÐ¼®(technical analysis)¿¡ ÀÇÇÑ ÇàÅ ¿¡ ÀÇÇØ ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖÀ½À» º¸ÀδÙ. °³ÀÎÅõÀÚÀÚÀÇ ºñÀ²ÀÌ °³°ýÀûÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁø S&P 500 ÁÖ°¡Áö ¼ö ¿É¼Ç½ÃÀå, Nikkei 225 ÁÖ°¡Áö¼ö¿É¼Ç½ÃÀå, KOSPI 200 ÁÖ°¡Áö¼ö¿É¼Ç½ÃÀåÀ» º» ¿¬±¸ÀÇ ´ë»óÀ¸ ·Î ¼±ÅÃÇÏ¿© °¢ ¿É¼Ç½ÃÀåÀÇ À§ÇèȸÇǵµ°¡ °³ÀÎÅõÀÚÀÚÀÇ ºñÀ²°ú ¿ªÀÇ °ü°è¸¦ °¡Áö°í ÀÖÀ½À» º¸¿´´Ù. ÀÌµé °³ÀÎÅõÀÚÀÚ´Â ¼±Ç࿬±¸µé¿¡¼ º¸ÀÎ ¹Ù¿Í °°ÀÌ ÁÖ½ÄÀÇ °ú°Å ¿òÁ÷ÀÓÀ» ÀÌ¿ëÇÑ °Å·¡ ȤÀº ¹æÇ⼺ ÅõÀÚ(directional trade)¸¦ ÁÖ·Î »ç¿ëÇÔÀ» ÀüÁ¦·Î, À̶§ ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚÇàÅ°¡ À§ ÇèȸÇǵµ¿¡ ¿µÇâÀ» Áشٴ »ç½ÇÀ» ½Ã¹Ä·¹À̼Ç(simulation)À» ÅëÇØ Áõ¸íÇÏ¿´´Ù.
- Sun-Joong Yoon
- Suk Joon Byun
volatility spread,skewness,kurtosis,risk aversion,index options,S&P 500,Nikkei 225,KOSPI 200,GMM,individual investors,technical analysis,speculator