À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2012³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.2450~2492
pp.2450~2492
°Å·¡ÀüÅõ¸í¼º°ú ÁÖ¹®ÀÇ ¿ì¼±¼øÀ§
µ¿½ÃÈ£°¡ ÁßÀÇ °Å·¡ÀüÅõ¸í¼ºÀ» ³ôÀÌ´Â °ÍÀÌ Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ È¿À²¼º°ú °¡°Ý ¹ß°ßÀ» ÃËÁø ½ÃÅ°´Â°¡ ³í¶õÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù. ¿¬¼Ó¸Å¸Å¿¡´Â °Å·¡ÀüÅõ¸í¼ºÀÇ Áõ °¡°¡ ½ÃÀåÈ¿À²¼ºÀ» ³ôÀÌ°í ÀÖÀ¸³ª µ¿½ÃÈ£°¡ ÁßÀÇ °Å·¡ÀüÅõ¸í¼ºÀ» ³ôÀÌ´Â °ÍÀÌ Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ Áú¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ¿¡ ´ëÇÑ ºÐ¼®Àº °ÅÀÇ Àü¹«ÇÑ ½ÇÁ¤ÀÌ´Ù. ÀÌ ³í¹®Àº 2002³â 9¿ù Çѱ¹Áõ±Ç°Å·¡¼Ò¿¡ µ¿½ÃÈ£°¡ Áß ¿¹»óü°á°¡¿Í ¿¹ »óü°á¼ö·®ÀÇ °ø°³°¡ ½ÃÃÊ°¡ÀÇ °¡°Ý¹ß°ß°ú °Å·¡ÀÚµéÀÇ ÁÖ¹®Àü·«, ÁÖ¹®ÀÇ °æÀï¸Å¸Å¿øÄ¢(priority rules)¿¡ ¹ÌÄ£ ¿µÇâÀ» ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼® °á°ú µ¿½ÃÈ£°¡ ÁßÀÇ ¿¹»óü°á°¡¿Í ¿¹»óü°á¼ö·®ÀÇ °ø°³ ÀÌÈÄ ½ÃÃÊ °¡ÀÇ °¡°Ý¹ß°ßÀÌ Áö¿¬µÇ°í ÀÖ°í, ¶ÇÇÑ °Å·¡ÀüÅõ¸í¼ºÀÇ Áõ°¡°¡ °Å·¡ÀÚµéÀÇ ÁÖ¹®Àü·«¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ°í ÀÖÀ¸¸ç, µ¿½ÃÈ£°¡ ÁßÀÇ °Å·¡ÀÚµéÀÇ °¡°Ý¿ì¼±, ½Ã °£¿ì¼±À» ¾ò±â À§ÇÑ °æÀïÀûÀÎ ÁÖ¹®ÀÌ °¨¼ÒÇÏ´Â °ÍÀ» ¹ß°ßÇÏ¿´´Ù. ÀÌ´Â µ¿ ½ÃÈ£°¡ ÁßÀÇ °Å·¡ÀüÅõ¸í¼º ƯÈ÷ ¿¹»óü°á°¡ÀÇ °ø°³´Â °¡°Ý¿ì¼±°ú ½Ã°£¿ì ¼±À» ¾ò±â À§ÇÑ ÁÖ¹®ÀÌ °¨¼ÒÇÏ°í ÀÖ°í, °á±¹ ÁÖ¹®ÀÇ °æÀï¸Å¸Å¿øÄ¢À» ¾àÈ ½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù. ±×¸®°í À¯µ¿¼ºÀÌ ³·Àº ÁֽĵéÀÇ ½ÃÃÊ°¡ÀÇ °¡°Ý¹ß°ßÀÌ º¸´Ù ¿µÇâÀ» Å©°Ô ¹Þ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î µ¿½ÃÈ£°¡ ÁßÀÇ ¿¹»óü°á°¡ µîÀÇ °Å·¡ÀüÅõ¸í¼ºÀÇ Áõ°¡´Â Áõ±Ç ½ÃÀåÀÇ ÁúÀ» ³·Ãâ ¼ö ÀÖ¾î À¯µ¿¼ºÀÌ ³·Àº ÁÖ½ÄÀÇ ½ÃÃÊ°¡ µîÀÇ °¡°Ý¹ß°ß¿¡ ÀûÇÕÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù.