본 연구에서는 한국직업능력개발원에서 구축한 4차례에 걸친 격년제 인적 자본 기업패널 조사 결과(HCCP 2005, 2007, 2009, 2011)와 한국신용평가정보 의 기업재무 자료 등을 결합한 데이터를 이용하여, 거시 금융시장의 주요 지 표와 기업의 소유, 경영(지배) 체제 등이 기업에 의한 고용창출에 미치는 영 향을 살펴 보았다. 주요한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 주식시장의 높은 주가수준은 예상과는 달리 기업의 고용창출에 오히려 부정적(-) 영향을 미친다. 둘째, 높은 환율수준도 기업의 고용창출에 부정적 (-) 영향을 미친다. 셋째, 금융시장은 단기금리 수준과 기업의 고용창출과는 양의 관계에 있다. 넷째, 경영의 전문화, 여성직원 비율증대, 임시직원의 비율 증대로 고용창출에 긍정적(+) 영향을 미친다. 다섯째, 또한 기업의 성장과 관 련한 총자산순이익률, 재무 레버리지 비율 및 기업규모변수는 기업의 고용창 출에 긍정적인 요인으로 작용한다. 결과적으로, 우리나라에서는 주식시장의 활성화가 기업의 고용창출에 도움 이 되기는커녕 오히려 고용창출과 역행하는 현상을 볼 수 있었다. 고용 없는 기업성장이 어떤 면에서는 주주중심의 기업경영의 부작용이라는 추측이 든다. 고용창출을 위해서는 소유주로부터 분리된 전문경영인의 활용 확대, 여성 직 원이나 임시직원의 비율 확대 등 상대적으로 시장 유연성이 높고, 보수가 적 은 임시직의 활용이 고용을 활성화하는 것으로 나타났다. 기업의 재무적 특성 측면에서는 결과적으로 부채조달이나 이익창출을 통한 내부자금 조달 등 형 태에 관계없이 기업의 규모가 확대되는 경우에 기업으로부터의 고용을 더 창 출하는 것으로 나타났다. 이런 측면에서 기업의 성장과 고용의 창출이 하나의 체인처럼 맞물려 상호 보완적인 관계에 있음을 시사하고 있다.