À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2013³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.629~661
pp.629~661
IPO Àú°¡ ¹ßÇàÀÇ ÀúÁÖ: °ø¸ðÁÖ »óÀå Ãʱâ ÁÖ°¡ÇàÅ ºÐ¼®
- °û³ë°É ÇѾç´ëÇб³ °æ¿µÇаú ¹Ú»ç°úÁ¤
- Àü»ó°æ ÇѾç´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ
¼±Áø ÀÚº»½ÃÀå¿¡ ºñÇØ Çѱ¹Àº IPO ½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÇ °øÀû ±ÔÁ¦°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ´õ °ÇÏ´Ù. »óÀåÁ¦µµ¸¦ ´ã´çÇÏ´Â Á¤Ã¥°áÁ¤ÀÚÀÇ ÀÔÀå¿¡¼´Â ³ôÀº °ø¸ð°¡º¸´Ù´Â ³·Àº °ø¸ð°¡¸¦ À¯µµÇÏ¿© °ø¸ðÁÖ Ã»¾à¿¡ Âü¿©ÇÑ ÀϹÝÅõÀÚÀÚÀÇ ÀÌÀÍÀ» º¸ÀåÇÏ°íÀÚ ÇÏ´Â À¯ÀÎÀÌ Á¸ÀçÇÑ´Ù. ³·Àº °ø¸ð°¡¸¦ À¯µµÇÏ´Â ÇöÇà IPOÁ¦µµ°¡ Á¤´ç¼ºÀ» °®±â À§Çؼ´Â »óÀåÀÏ Çü¼ºµÇ´Â ³ôÀº ÁÖ°¡°¡ »óÀå ÀÌÈÄ¿¡µµ À¯ÁöµÇ¾î¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª IPO ÁÖ½ÄÀÇ °úµµÇÑ Àú°¡ ¹ßÇàÀÌ »óÀåÀÏÀÇ ³ôÀº ÁÖ°¡Çü¼ºÀ» À¯µµÇÏ°í, ÀÌ°ÍÀÌ °ø¸ðÁÖ Ã»¾à ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ´Ü±â Â÷ÀͽÇÇöÀÇ ±âȸ¸¦ Á¦°øÇÑ´Ù¸é, IPO ÁÖ½ÄÀÇ °úµµÇÑ Àú°¡ ¹ßÇàÀº µµ¸®¾î ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÁÖ°¡Çü¼ºÀ» ¹æÇØÇÏ´Â ±âÁ¦·Î ÀÛ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. º» ¿¬±¸´Â IPO ÁÖ½ÄÀÇ Ãʱâ ÁÖ°¡ ÇàŸ¦ °ø¸ðÁÖ Àú°¡ ¹ßÇàÀÇ Ãø¸é¿¡¼ ºÐ¼®ÇÏ¿©, °úµµÇÑ Àú°¡ ¹ßÇàÀÇ ºÎÀÛ¿ëÀÌ Á¸ÀçÇÏ´ÂÁö °ËÅäÇÏ¿´´Ù. º» ¿¬±¸ÀÇ ÁÖ¿äÇÑ ºÐ¼® °á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù° IPO ±â¾÷µéÀº »óÀåÀÏ¿¡´Â ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» º¸ÀÌÁö¸¸, ÀÌÈÄ ¼öÀÍ·üÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î Ç϶ôÇÏ¿© Àüü IPO ±â¾÷µé Áß Àý¹ÝÀÌ »óÀå ÇÑ ´Þ ÈÄ ÁÖ°¡°¡ °ø¸ð°¡ ±Ùó±îÁö Ç϶ôÇÏ¿´´Ù. µÑ° û¾à°æÀï·üÀÌ ³ô¾Ò´ø ±â¾÷µéÀº »óÀåÀÏ ¼öÀÍ·üÀº ³ô¾ÒÀ¸³ª »óÀå ÇÑ ´Þ ÈÄ ¼öÀÍ·üÀÌ ¹Ýµå½Ã ³ôÁö´Â ¾Ê¾Ò´Ù. ¼Â° IPO ±â¾÷ÀÇ »óÀå Á÷ÈÄÀÇ ³ôÀº ÁÖ°¡º¯µ¿¼ºÀº °ø¸ðÁÖ Àú°¡ ¹ßÇà¿¡ ÀÇÇÑ »óÀåÀÏ ¼öÀÍ·üÀÌ Å« º¯µ¿ÆøÀ» º¸ÀÌ´Â °Í¿¡ ÀϺΠ±âÀÎÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ³Ý° »óÀåÀÏ ¸Å¿ì ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ½ÇÇöÇÑ °ø¸ðÁÖÀÇ °æ¿ì »óÀå ÀÌÈÄ Ãʱâ ÇÑ ´Þ À̳»¿¡ °ø¸ð°¡¸¦ ÇÏȸÇÒ Á¤µµ·Î ÁÖ°¡°¡ Ç϶ôÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù´Â »ç½ÇÀ» ¹ß°ßÇÏ¿´´Ù. ¸¸¾à °ø¸ðÁÖ°¡ Àú°¡ ¹ßÇàµÈ °ÍÀÌ¶óµµ Àú°¡ ¹ßÇàÀÇ °á°ú·Î ³ªÅ¸³ª´Â »óÀåÀÏÀÇ ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀº °ø¸ðÁÖ Ã»¾à ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ´Ü±â Â÷ÀͽÇÇöÀÇ ±âȸ¸¦ Á¦°øÇÏ¹Ç·Î½á ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ÁÖ°¡ Çü¼ºÀ» ¹æÇØÇÏ´Â ±âÁ¦·Î ÀÛ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁÖ´Â °á°úÀÌ´Ù.
»óÀåÀÏ ¼öÀÍ·ü,º¯µ¿¼º,Á¤º¸ ºñ´ëĪ¼º,Àú°¡ ¹ßÇà,Á¤º¸ ÅõÀÚÀÚ
Curse of IPO Underpricing: Stock Price Behavior of IPO Shares
IPO,IPO underpring,offer price,initial return,volatility,information asymmetry