À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2013³â 8¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.219~260
pp.219~260
Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀÇ ±Ô¸ðÈ¿°ú¿¡ ´ëÇÑ Àç°ËÁõ
- ¾ööÁØ ºÎ»ê´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ
- ÀÌ¿ì¹é Çѱ¹¹æ¼ÛÅë½Å´ëÇб³ °æ¿µÇаú
- ¹ÚÁ¾¿ø ¼¿ï½Ã¸³´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ
Fama and French(1992,1993) ÀÌÈÄ Çѱ¹ÁֽĽÃÀåÀ» ´ë»óÀ¸·Î ÇÑ ¿¬±¸¿¡¼ ±Ô¸ð¿äÀÎÀº Àڻ갡°Ý°áÁ¤¸ðÇüÀÇ °ËÁõ, ÀÚ»ê¹èºÐ ¹× Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±¸¼º, º¯µ¿¼ºÀÇ ÃßÁ¤ µî Áß¿ä ºÐ¾ß ¿¡¼ ³Î¸® ÀÌ¿ëµÇ°í ÀÖÀ¸³ª, Çѱ¹ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ±Ô¸ðÈ¿°ú°¡ Á¸ÀçÇϴ°¡¿¡ ´ëÇÑ ¿©·¯ ½Ç Áõ¿¬±¸´Â ÀÏ°üµÈ °á°ú¸¦ º¸¿©ÁÖÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Ù. º» ¿¬±¸´Â 1990³â ÀÌÈÄ ÃÖ±Ù±îÁöÀÇ ±â °£À» ´ë»óÀ¸·Î Çѱ¹ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ±Ô¸ðÈ¿°ú°¡ Á¸ÀçÇÏ´ÂÁö¸¦ Àç°ËÁõÇÏ°í, ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡ ³ª ŸŸ´Â ±Ô¸ðÈ¿°úÀÇ Æ¯¼ºÀ» ¾î¶»°Ô ¼³¸íÇÒ ¼ö ÀÖ´ÂÁö »ìÆ캻´Ù. º» ¿¬±¸ÀÇ ÁÖ¿ä°á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡¼ ÀüÅëÀûÀÎ ±Ô¸ðÈ¿°ú´Â 2000³â ÀÌÀü¿¡ ÇÑÇÏ¿© Á¸ÀçÇÏ ´Â Çö»óÀ̸ç, ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú ¿ª½Ã Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±¸¼º¹æ¹ý¿¡ Å©°Ô Á¿ìµÇ´Â ºÒ¾ÈÁ¤ÇÑ °á°úÀÌ ´Ù. µÑ°, 2000³â ´ë ÀÌÈÄ¿¡ ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡¼´Â ¿ªÀÇ ±Ô¸ðÈ¿°ú°¡ À¯ÀÇÇÏ°Ô ³ªÅ¸³´Ù. Áï, ¼Ò±Ô¸ð±â¾÷ÀÇ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ »ç¶óÁö°í ¹Ý´ë·Î ´ë±Ô¸ð±â¾÷ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ À¯ÀÇÀûÀ¸·Î Á¸ÀçÇÑ ´Ù. ¼Â°, Knez¿Í Ready(1997)°¡ ¹Ì±¹½ÃÀå¿¡¼ ±Ô¸ðÈ¿°úÀÇ ¼³¸í¿øÀÎÀ¸·Î Á¦½ÃÇÑ ÀϺΠ¼Ò±Ô¸ð±â¾÷ÀÌ ±Þ¼ÓÇÑ ¼ºÀåÀ» ÇÏ¸ç ³ôÀº ¼öÀÍ·üÀ» ½ÇÇöÇÑ Çö»ó(Turtle Egg È¿°ú)Àº ¿ì ¸® ½ÃÀåÀÇ ±Ô¸ðÈ¿°úÀÇ Æ¯Â¡¿¡ ´ëÇØ ¸Å¿ì Á¦ÇÑÀûÀÎ ¼³¸í·ÂÀ» °®´Â µ¥¿¡ ±×Ä£´Ù. ´ë½Å¿¡ ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡¼´Â ¿ÜȯÀ§±â ÀÌÈÄ ±â¾÷±Ô¸ð°¡ Å©°í °¡Ä¡ºñÀ²ÀÌ ³ôÀº ±â¾÷µéÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ³ôÀº ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀ» ½ÇÇöÇÏ¿´À¸¸ç, ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú°¡ 2000³â´ë µé¾î ³ªÅ¸³ª´Â ¿ªÀÇ ±Ô¸ðÈ¿ °ú¿Í °¡Ä¡È¿°ú¸¦ ¼³¸íÇÑ´Ù. º» ¿¬±¸ÀÇ °á°ú´Â Çѱ¹ÁֽĽÃÀå¿¡¼ °¡°Ý°áÁ¤¸ðÇü ¶Ç´Â ÀÌ ¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ´Â ½ÇÁõ¿¬±¸ÀÇ °æ¿ì ½Ã±âº° Ư¼ºÀ» ÁÖÀÇ ±í°Ô °í·ÁÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖÀ¸¸ç ¶ÇÇÑ ÁÖ ½Ä¼öÀÍ·ü¿¡ ±â¾÷Ư¼ºÀÌ Áß¿äÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌħÀ» º¸¿©ÁÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.
±â¾÷±Ô¸ð,°¡Ä¡ºñÀ²,±Ô¸ðÈ¿°ú,°¡Ä¡ºñÀ²È¿°ú,ƯÀÌÄ¡,¿ÜȯÀ§±â