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GEV 모델 하에서 배리어 옵션에 대한 공정 가치의 닫힌 해 도출

  • 허정규 연세대학교 수학과
  • 김주철 연세대학교 경제학과
  • 김현오 연세대학교 경제학과
시장에서 BS 모델을 선호하긴 하지만 BS 모델은 수익률 분포의 왜도나 경도를 반영 하지 못 하는 문제가 있다. Markose[2]는 GEV 모델 하에서 바닐라 옵션의 닫힌 해 를 유도하고, BS 모델보다 모수를 하나만 늘리고도 시장의 뒤틀림을 잘 잡아낸 바 있다. 논문에서는 Rubinstein[3]의 테크닉을 이용하여 GEV 모델 하에서 배리어 옵션 의 닫힌 해를 유도하고 얻은 결과를 글로벌 신용위기에 적용하여 BS 모델과 비교하 였다. 그 결과 BS 모델이 배리어를 칠 확률을 과소평가하여, 인(in)타입의 배리어 옵 션의 저평가, 아웃(out)타입의 배리어 옵션의 고평가가 이뤄진 것을 확인할 수 있다.
BS 모델,GEV 모델,CBS 모델,CBS 변동성배리어 옵션,글로벌 신용위기,고평가,저평가




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