À繫¿¬±¸ Á¦ ±Ç È£ (2017³â 5¿ù)
Asian Review of Financial Research, Vol., No..
pp.192~208
pp.192~208
¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀåÀÇ ÀüÀÌ ³×Æ®¿öÅ©ÀÇ Æ¯¼º ºÐ¼®
- °íÈñ¿î ´ëÇпø»ý, °æ¿µÇаú, ºÎ»ê´ëÇб³
- °»óÈÆ ºÎ»ê´ëÇб³ °æ¿µÇаú ºÎ±³¼ö
º» ¿¬±¸´Â ¹Ì±¹À» Æ÷ÇÔÇÑ ¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀå 10°³±¹(¹Ì±¹, Áß±¹, ´ë¸¸, ű¹, ½Ì°¡Æ÷¸£, ÇÊ ¸®ÇÉ, Çѱ¹, ÀϺ», Àεµ, Àεµ³×½Ã¾Æ)ÀÇ º¯µ¿¼º ÀüÀÌÀÇ Á¸À縦 ÆľÇÇÏ°í º¯µ¿¼º ÀüÀÌÀÇ Æ¯ ¼º°ú ÀüÆÄ°æ·Î¸¦ ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. À̸¦ À§ÇØ ½Ã°£Ã´µµº°·Î ºÐÇØµÈ ¼öÀÍ·ü ½Ã°è¿À» À̺¯·® GARCH-BEKK ¸ðÇüÀ» »ç¿ëÇÏ¿© º¯µ¿¼º ÀüÀÌÀÇ Á¤º¸¸¦ ÃßÃâÇÏ¿© ³×Æ®¿öÅ©¸¦ ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù. ÁÖ¿ä ½ÇÁõºÐ¼®ÀÇ °á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, GARCH-BEKK ¸ðÇüÀ» ÅëÇØ ½Ã°£Ã´µµº°·Î º¯µ¿¼º ÀüÀÌÈ¿°úÀÇ Á¸À縦 »ìÆ캻 °á°ú ¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀå¿¡¼ º¯µ¿¼º ÀüÀÌÈ¿°ú°¡ Á¸ÀçÇÏ¸ç ½Ã°£ Á¾¼ÓÀû ¼Ó¼ºÀ» °¡Áø´Ù. ½Ã°£Ã´µµ¿¡ µû¶ó º¯µ¿¼º ÀüÀ̸¦ ÁÖµµÇÏ´Â ½ÃÀå°ú Á¾¼ÓµÇ´Â ½Ã ÀåÀÌ ÀÏÁ¤ÇÏÁö ¾Ê°í ´Þ¶óÁö¸é¼ º¯µ¿¼º ÀüÀÌ È帧ÀÌ º¯ÇÏ´Â °ÍÀ» È®ÀÎÇÏ¿´´Ù. µÑ°, Àå±â º¯µ¿À¸·Î °¥¼ö·Ï ÀüÀÌ °ü°è°¡ °ÇØÁö¸ç µ¿½Ã¿¡ »óÈ£ÀÇÁ¸Àû Ư¼ºµµ Áõ°¡ÇÔÀ¸·Î½á ¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀåÀÇ º¯µ¿¼º ÀüÀÌ °ü°è°¡ Àå±âÀûÀ¸·Î ½ÃÀåÀÇ ÅëÇÕÀÇ ÇüÅ·Πº¯ÇÏ´Â °ÍÀ» ¹ß°ßÇÏ¿´ ´Ù. ¼Â°, ¾Æ½Ã¾Æ ÁֽĽÃÀåÀÇ º¯µ¿¼º ÀüÀÌ ³×Æ®¿öÅ©ÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ Àü´ÞÀÚ´Â ½Ì°¡Æ÷¸£À̸ç, ű¹ÀÌ ¼ö½ÅÀڷμ ¿ÜºÎ Ãæ°Ý¿¡ °¡Àå ¹Î°¨ÇÑ ½ÃÀåÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. º» ¿¬±¸ÀÇ ÀüÀÌ ³×Æ®¿öÅ© ºÐ¼®À» ÅëÇØ ¹ß°ßµÈ º¯µ¿¼º ÀüÀÌÀÇ ÁÖ¿ä ³ëµå¿Í ÀüÆÄ°æ·Î´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ±¹Á¦ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±¸¼ºÇÒ ¶§ À¯¿ëÇÏ°Ô È°¿ëµÉ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ¸ç ¿ÜºÎ Ãæ°Ý¿¡ µû¸¥ º¯µ¿¼º È®´ë¿¡ ´ëÇÑ ¿ÏÃæÀåÄ¡¸¦ ¸¶·ÃÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.